和讯SGI公司心脉医疗三季度营收超预期，环比增长趋势明显，外周业务逐渐挑

脉脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发，生产和销售脉冲医学在该领域的主要产品是主动脉覆膜支架系统，在外周血管介入医疗器械领域，主要产品包括外周药物球囊扩张导管，外周血管支架系统等产品，此外，新麦医疗拥有国内唯一可用于胸主动脉夹层手术的术中支架系统

在过去的六个季度中，贺勋的SGI最高是在2021年第四季度，贺勋的SGI指数在2022年第三季度为91这几个季度的走势伴伴随着小幅的涨跌，但总体是平稳的

盈利能力方面，2022年第三季度加权净资产收益率为18.78%，去年同期为18.79%，同比下降0.01%毛利率为75.61%，去年同期为79.16%，同比下降3.55%净利率为45.3%，去年同期为49%，同比下降3.7%第三季度营业收入增长38.92%，年初至第三季度末增长30.2%整体呈上升趋势，主要是销售规模增加，导致营业收入增加

应收账款方面，2022年第三季度应收账款8400.12万元，去年同期为5980.42万元，同比增加2419.70万元应收票据及平均收款期2022年第三季度为31.95天，去年同期为28.74天，同比增长3.21天

现金流方面，2022年第三季度现金流为26354.5万元，去年同期为22364.8万元，同比增加3989.7万元现金流增加的主要原因是销售额增加带来的现金流相应增加

R&D方面，2022年第三季度R&D投资8817.64万元，去年同期为6704.02万元，同比增加2113.62万元R&D投资增加的原因是R&D人员增加，相应的工资增加，所需材料相应增加，导致材料成本增加

心内科面临的风险因素，新产品研发和注册的风险，主动脉和外周血管介入医疗器械是技术密集型行业，对技术创新要求高，研发周期长为了确保竞争力，我们需要不断发展核心竞争力知识密集型企业核心技术人才流失风险对技术人才的需求很大，比如破坏技术团队的稳定结构，会对心脉医疗产生很大影响

脉冲医疗目前遇到的问题是疫情恢复导致的供应短缺，疫情期间的生产运输享受政策支持但实际值班人数和运输难度与正常情况相比仍有较大差距，导致成本居高不下但新麦易医疗的业务从主动脉介入拓展到了外周介入伴随着周边产品的获批，新麦易医疗开始了第二条增长曲线

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编辑：文辉