3个月8位首席加盟！这家上市券商发力卖方研究所长独家揭秘战略将这样布局

中国了解到，西部证券正在卖方研究业务方面下大力气。

今年以来，西方证券分析师的数量比去年底增加了近50%目前整个研究团队有近70人仅今年7月以来，西部证券研究所就加入了8名新分析师

最近几天，西部证券研究发展中心总经理穆启国在接受券商中国记者专访时表示，西部证券正聚焦卖方研究和金融科技，卖方研究的总体思路是加强总量研究和行业研究同时，西部证券正在开发内部金融科技产品——VSignals，通过设备升级更好地支持研究人员

专注于卖方研究和金融技术。。

据中证协信息，今年7月以来，西部证券研究所新加入8位分析师，从事宏观，建材，非银行，食品，互联网等领域的研究，主要来自广发证券，国信证券，TF证券等研究机构很多分析师团队多次在新财富分析师评选中获奖

中国记者了解到，今年以来，与年初相比，西部证券分析师规模扩大了近50%，整个卖方研究团队近70人。

西部证券是陕西省唯一一家上市证券公司经过多年的经营，在投资银行和财富管理领域积累了大量的公司和个人客户作为机构客户的重要导入窗口，西部证券研究发展中心的行业专家和特色数据一直被业界津津乐道截至目前，部门数量已达198家，机构客户涵盖公募，保险资产管理，银行信托，中大型私募，外资等类型2021年还成为国家社保基金新增境内签约券商之一

招聘的大趋势是什么穆启国告诉券商中国记者，在研究团队建设方面，西部证券今年重点关注卖方研究，其次是金融科技

西部证券研究院的总体思路是加强总研和行业研究力量，在行业研究方面，将加大消费，医药，科技，装备，新能源领域的配置，提高对前瞻性行业的理解深度和资产定价能力在穆启国看来，伴随着资产边界的扩大和投资套期保值手段的增加，银行，保险等配置型客户在二级市场的影响力越来越大，叠加的行业和主体组合以ETF为主，因此对资产配置，行业配置和组合配置的需求将持续增加，总量研究的重要性再次凸显

中国券商了解到，西部证券研究院的产品体系分为专家咨询，研究咨询和智能决策三个团队其中，核心研究咨询团队主要来自其他卖方研究团队，外资研究机构和咨询公司智能决策团队成员长期为海外对冲基金，知名互联网公司的产品经理和技术开发团队提供数据服务，专家咨询团队均来自国内外知名专家网络公司

在战略布局方面，穆启国表示，纵观国内市场各品牌券商的研发，对西部证券的启示是细分:对研究链，找到客户都需要且竞争不大的领域作为市场定位，以饱和攻击争夺市场份额，通过单一突破带动战略整体发展。

在穆启国看来，研究链可以拆解为三个部分:一是原材料，即数据和信息，二是稳定的决策体系和流程，第三是产出，也就是识别未来的赢家和输家西方研究的规划集中在这三个领域，自2017年以来没有改变我相信未来不会有太大变化

穆启国表示，从2017年到2019年，西部securi的研发

穆启国还提到，伴随着国内上市公司数量的增加和资本市场边界的逐步扩大，基于金融科技的机会扫描系统是西部证券未来布局的重点，一方面将提升内部研究的效率，另一方面将提升内部信息挖掘的深度和广度。

移动前先思考，饱和攻击我想一年明白一件事，一切都进去了穆启国说

用设备的力量突破。12月31日，李跃博在朋友圈高调官宣加入财通证券，“在这辞旧迎新的日子里，我也在今天完成了职场的转变，重回卖方研究。

最近几年来，卖方研究行业常被视为红海竞争，长期以来因研究所盈利模式趋同，研究报告数量过多，研究深度不足等弊端而饱受诟病。

卖家面临的问题，也是券商面临的问题券商提供的产品和服务大多无差别，只能在运营效率上竞争，唯一不同的是投行企业客户的差异化，这也是海外路径在穆启国看来，面对这样的问题，有必要利用系统和设备的力量来提高运营效率

根据消息显示，西部证券研究院推出了金融科技平台VSignals，帮助研究人员和投资者进行行业研究，实时风险监控和深度价值挖掘目前平台有基本面分析，财务分析，财务扫描等几个分析模块中国记者了解到，后续还将包括宏观策略，替代数据，估值与定价，机会筛选等模块

从商业模式的角度来看，穆启国认为不仅仅是为了佣金而研究，证券行业除自营业务部门之外的商业模式都是佣金从客户的角度来看，佣金就是交易成本从营业额和业绩来看，研究委员会创造的价值仍然高于频繁换手的个人虽然交易佣金率可能有所下调，但中国财富管理市场规模不断扩大，行业空间不断扩大，机构投资者资产管理规模的上升趋势并未改变，这从TOP5研究院佣金量的持续增加可以看出

值得一提的是，穆启国本人非常重视将互联网思维应用于券商研究行业在他看来，有两个互联网思维的角度值得卖家研究行业学习

第一，从运营角度，从近十年的市场来看，所有客户在任何时候唯一不变的要求就是速度更快，选择更多，性价比更高，叠加更方便准确互联网对传统商业的颠覆，本质上是在以上五个维度超越传统行业，值得学习

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二是产品的角度，互联网产品指数级增长的本质要求是存量发挥价值传统研究产品生命周期短，需要不断的投入更新才能跟上外部需求，产品雷同性高，10%的公司受到过度覆盖，容易产生抱团行为，而90%的公司覆盖不足，但覆盖性价比低要解决这个问题，需要系统持续收集数据，积累规律，发现信号互联网模式给行业的启发在于卖方研究要从单纯的信息传递转化到装备升级

证券行业没办法提价，大家都是同质化竞争，所以你比拼的一定是效率提升效率最核心的解决方案就是要用科技将自己武装起来，或者用标准化流程来使得决策能力提升，我觉得这是未来穆启国说道

如何留住人才。”接近财通证券的人士透露，李跃博此番加盟将履新研究所所长，但公司内部尚未正式发文。基础建设投入+市场化机制

卖方研究行业向来以高流动性著称最近几年来，卖方圈内人来人往更加频繁，先后有多个研究所首席组团跳槽，此外诸如首席分析师转岗，卖方分析师转战买方等消息更是不胜枚举

今年以来，西部证券研究所大力扩充研究团队精兵到位后，如何留住人才也考验着西部证券的公司文化与管理水平据穆启国介绍，现代商业组织的价值就是通过吸引更多优秀的人才来差异化服务客户，理论上谁能吸引全球的人才谁就是国际化组织，谁能吸引到垂直领域专家谁就是垂直领域的龙头如何能够实现人员的相对稳定我们的经验是学习中国经济过去的发展路径，加强基础建设投入，加强市场化机制，二者缺一不可，再叠加尊重专业判断

据穆启国分析，卖方行业人员的高流动性有必然性，这是行业的商业形态决定的其一是原材料，生产，销售环节集中于一个人身上，这种产业经济特征必然会造成明星垄断效应，其二是工作愿景问题，每一个有独立意识的研究员都希望展示自己的才能，其三是工作环境和机制问题

如何留住人才穆启国认为，从招聘角度，希望选择和吸引那些真心热爱研究的朋友，对于新人来说选择好奇心重和可培养性强的同学在组织确认最低标准制度后，首席自己决定团队目标和关键里程碑，并通过内部孵化的金融科技平台VSignals更好地支持研究员

与此同时，穆启国还提到，从价值投资的角度来看，不需要评估一个商业组织内部的人员是否绝对稳定，而是要看组织生态是否稳定和强大商业组织要靠组织架构和价值观文化来强化组织效率厉害的组织生态，无论几级台风的到来，都能扛得住

穆启国介绍，目前西部证券研究所也朝着组织架构稳定的方向努力这其中牵涉到很多软性的东西，包括运营数据透明度，企业价值观文化的塑造，内部决策权限分配， 是否能让大家发挥自己的专业能力和主动管理能力等等

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编辑：竹隐