PTAMEG：成本支撑下价格高位震荡

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1，供应:PTA方面，三房巷120万吨装置恢复，能投100万吨装置负荷小幅下调，逸盛宁波降负运行，截至周五PTA负荷在78.1%乙二醇方面，截至周四，国内乙二醇整体开工负荷在59.30%，其中煤制乙二醇开工负荷在55.10%乙二醇多套检修装置已经或计划恢复，如扬子石化，浙江石化二期，陕煤渭化，建元煤焦化等镇海炼化，神华榆林新装置投产后平稳运行乙二醇供应后期将呈现明显增长库存方面，周一，华东主港地区MEG港口库存约67.9万吨附近，环比上期减少4.4万吨

2，需求:截至周五，聚酯负荷维持在85.8%，检修力度不及往年，但如果年后终端需求不能跟进，则聚酯工厂节后的库存压力将比较大终端开工上周出现大幅下降，江浙加弹综合开工当前降至26%，织机综合开工当前降至6%，印染综合开工当前下降至19%上周终端少量备货，为年后开工做准备，但考虑到当前原料价格不断上涨，终端备货积极性不高，各地织造厂进入全面放假后的收账阶段

3，观点:短期来看，PTA累库幅度缩减，加上油价表现坚挺，对PTA价格上行构成支撑但伴随着价格上涨，PTA供应商积极出货，现货市场流通性偏紧的情况已经大幅缓解，临近春节聚酯工厂采购积极性略有下滑，PTA现货基差松动较为明显，加工费适度压缩后期关注油价变动对PTA绝对价格的影响

油煤价格反弹之后，乙二醇成本端支撑力度增强供需面来看，前期集中检修装置逐步恢复，加上镇海炼化80万吨新产能运行正常，乙二醇供应端压力再度增大，需求端因聚酯负荷维持高位而有韧性，乙二醇1—2月累库幅度因而收窄加上港口库存压力不大，供需矛盾暂未明显恶化之下，乙二醇维持高位震荡概率较大，关注成本端的变动

在众多的品种之中，pta以其强势的反弹行情进入了我们的视野，首先于12月21日自底部爆发上抬，后一交易日开盘直接高开高走，全天最高冲至4%，到今日连续四天仍旧强势上行，不可谓不强。后续来看，pta的强势行情能否持续？作为投资者的我们又该如何看待pta有关的基本面情况呢？

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编辑：余梓阳