“水中茅台”上市一周年农夫山泉股价较高位跌超40%

水中茅台上市满一周年了。

日前，农夫山泉小幅低开后震荡走低，截至午间收盘跌3.83%报价38.95港元，股价较年内峰值跌超40%，市值缩水近3200亿港元。

股价大起大落

日前，农夫山泉在港交所挂牌，发行价格21.5港元上市前一日，农夫山泉暗盘收涨104.88%报44.05港元，股价最高达到55港元当时，市场纷纷猜测:农夫山泉创始人钟睒睒或挤掉马化腾和马云，成为中国新首富

果不其然，上市当天，农夫山泉开盘大涨85.12%报39.80港元，钟睒睒身价随之飙升，问鼎中国首富，农夫山泉也被市场称为大自然的印钞机和水中茅台。

遗憾的是，农夫山泉股价高开低走，钟睒睒的首富之旅仅仅持续半小时就宣告终止，这也隐隐预兆了农夫山泉日后的股价走势。

Wind数据显示，2020年内农夫山泉股价整体走高，进入2021年，其在1月8日盘中冲高至68.40港元，创历史新高在经历了长达一月的高位震荡后，农夫山泉股价突然走低，3月9日盘中一度跌至38.85港元此后农夫山泉股价一直在40港元附近徘徊至今

最新数据显示，截至9月8日午间收盘，农夫山泉跌3.83%报38.95港元，股价较峰值跌超40%，总市值4380亿港元。

有股民表示，买了你，真是浪费时间啊走的要不要这么稳还有股民称，关注那么多只股票，就你是绿的这玩意干啥呢

与股价形成对比的是，农夫山泉的业绩并不差半年报显示，今年上半年，农夫山泉实现总收入151.75亿元，同比增长31.4%，净利润40.13亿元，同比增长40.1%，每股基本盈利为0.36元

中国食品行业分析师朱丹蓬接受V观财报采访时认为，虽然农夫山泉利润比较高，但是体量摆在这里，它最初的估值属于虚高，因为产品并没有太多科技含量，不符合资本市场的常理特性。

朱丹蓬指出，农夫山泉股价前期走高是因为资金都是会追新股，特别是刚需类的新股，所以来说是有它的偶然性，也有它的阶段性，高点下跌可能是一个必然的状况，最初的资金会流出。此外，农夫山泉表示母婴水“采用无菌生产线生产，达到商业无菌需求”。

营销翻车的苏打气泡水

2021年中，农夫山泉迎来了上市以来最大的挑战——拂晓白桃味苏打气泡水被指采用了来自于日本福岛县的拂晓白桃日前，农夫山泉紧急回应称，该产品为创制风味，配料中没有从日本福岛进口的成分，产品的标签标示符合相关法规要求，并无错误或误导

可是，消费者对上述解释并不买账有网友表示，公众号就是这么写的，就算没有福岛产品，已经涉及虚假宣传

朱丹蓬当时在接受V观财报采访时表示，农夫山泉的这番操作自相矛盾最初宣传时高调说与福岛有关如何如何，现在一有消费者质疑就立即撇清了跟福岛的关系作为一个头部品牌，其此次前后不一的宣传和澄清都显得有些不当

据北京商报6月29日报道，继农夫山泉福岛拂晓白桃风波后，在盒马App上，单瓶售卖的农夫山泉拂晓白桃味苏打气泡水正以4折优惠销售，由原来的5元/瓶，降价为2元/瓶按照盒马店员的说法，这是公司接到农夫山泉方面通知后进行的价格调整

事实上，苏打气泡水是今年以来农夫山泉大力营销的产品之一。

半年报显示，分业务来看，上半年农夫山泉包装饮用水产品收入89.19亿元，同比增长25.6%，占总收入的58.8%，茶饮料产品收入21.82亿元，同比增长36.4%，占总收入的14.4%，功能饮料产品收入20.04亿元，同比增长38.4%，占总收入的13.2%，果汁饮料产品收入12.24亿元，同比增长29.9%，占总收入的8.1%，其他产品收入8.46亿元，同比增长86.8%，占总收入的5.5%，其他产品主要包括苏打水饮料，含气风味饮料，咖啡饮料，植物酸奶产品等。

可以看的是，包括苏打水饮料在内的其他产品在报告期内营收增长显著，从2020年上半年的4.53亿元增长至今年上半年的8.46亿元，营收占比从3.90%提升至5.50%。在具体介绍工艺时，农夫山泉对比了农夫山泉婴儿水和普通红盖包装水称，“婴儿水无需煮沸，即可给宝宝泡奶或直接饮用”，普通红盖包装水则建议，“先煮沸后才能给宝宝饮用”。。

农夫山泉在半年报中称，报告期内苏打水饮料产品继续保持良好的销售增长同时，推出了苏打气泡水饮品，上市口味包括:拂晓白桃，莫吉托，日向夏橘和春见油柑，产品以无菌生产工艺生产，取水自农夫山泉优质水源地，0糖0卡0脂0山梨酸钾

海通证券在研报中介绍，目前国内苏打水相关企业主要包括娃哈哈，农夫山泉，屈臣氏，明仁，元气森林等，但市场竞争格局依然呈现较为分散的趋势海通证券认为，未来我国苏打水市场一方面持续保持高景气度，另一方面行业集中度亦将不断集中

对于布局苏打气泡水赛道，朱丹蓬认为，营销翻车肯定对农夫山泉产生一定影响，但是应该不会波及下半年的业绩这一赛道是没有问题的，对农夫山泉来说还是有增长空间的，因为这部分业务营收占比很低

朱丹蓬强调，未来，农夫山泉还是要在矿泉水领域加大力度，因为天然山泉水的市场已经触顶农夫山泉要寻求新的增长点以及可持续发展，一定要把矿泉水作为重中之重

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编辑：许一诺