天风证券看好中烟香港中长期竞争优势维持其“买入”评级

中期实现总营收36.94亿港元，同比增长 96.03%，实现净利润1.30亿港元，同比增长126.75%。

该行认为，公司是中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台及相关贸易业务独家营运实体，伴随着疫情逐步得到控制，全球贸易及消费已呈现复苏态势，公司上半年进出口业务收入已得到大幅提升，公司各业务板块有望将继续稳中向好实现高质量增长，同时公司对外积极寻求资本运作及创新业务的双向突破。

该行指，公司背靠中烟集团，壁垒优势显著，为目前中烟旗下唯一的国际业务平台，具有稀缺性，有望成为中国烟草行业发展与变革的直接受益者天风证券预计公司 21/22/23年营收为 61.0/75.64/94.1亿港元，净利润为2.11/2.95/3.86亿港元，公司是中烟体系唯一的国际业务平台，给予买入评级，目标价21.3港元

风险提示:政策变动风险，销售不及预期，新型烟草发展不及预期，并购整合风险

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编辑：樊华