华西证券首席策略分析师李立峰：一级市场“投资赛道热”看中国产业升级

半导体，生物医药，高端制造等战略性新兴领域成为资本市场热点。

作为资本市场的重要组成部分，一级市场资本对技术创新，产业优化的方向往往保持着持续的关注度和较高的敏感性，其资金的投入对企业创新和产业生态化具有积极促进作用，并对二级市场形成先导性效应在鼓励扩大直接融资和长期投资的制度安排下，资本市场的主观能动性有望进一步发挥故可以从一级市场出发，分析哪些细分领域获得资本的青睐，探寻产业升级的主线

从一级市场看，半导体，生物医药，高端制造等战略性新兴领域成为资本市场热点据清科研究中心统计，2021年上半年，中国股权投资市场新募集规模略有上升但仍处于近三年较低水平，募集金额排名前十的基金将会投向科技，医疗健康，消费，智能制造，基础设施等领域，截至上半年，投向绿色环保，清洁技术和新能源方向的绿色产业基金已超过1000只，2021年上半年新设立51只绿色基金，多只规模超过百亿从投资看，上半年IT，生物技术/医疗健康，半导体及电子设备，互联网四大领域的投资数量，投资金额与其他行业显著拉开差距从新股发行情况看，电子，医药生物，机械设备，计算机等领域IPO规模呈现加速上升的趋势，上市公司增发数据同样表明，社会资金正向电子，电气设备，军工等科技制造产业集中2020年至今实际募集资金规模位于前四的行业分别为电子，非银金融，电气设备，汽车，合计募集资金分别为1269.57亿元，1028.73亿元，979.58亿元，893.54亿元从数量看，交运，军工，计算机，采掘，电气设备增发数量居前，2020年至今共发生78起，72起，63起，56起，43起一级市场的投资赛道热表明，补链强链和能源革命正成为新一轮产业升级的两大核心主线

科技封锁和疫情冲击下，供应链安全重要性凸显一方面，在目前的中美关系之下，以往通过资本引进和技术模仿驱动产业升级的模式不再适用，中国需要以更长的视野，更大更全面的投入来支持新兴技术，高端制造的发展，通过自主创新加快解决卡脖子难题另一方面，在新冠疫情冲击下，全球产业链供应链失序，中国制造业大而不强，高技术领域对外依存度高，保障产业链供应链安全的战略意义凸显在此背景下，政策向科技创新和产业链供应链安全倾斜，举国之力布局尖端科技领域相关产业也正在发生积极变化，2021年1—7月，高技术产业工业增加值累计增速与工业企业整体增速的缺口呈现扩大趋势投资方面，1—7月高技术制造业和计算机，通信和其他电子设备制造业的投资增速分别为27.10%，25.40%，远高于制造业整体，可见高新技术产业正在成为经济增长的重要力量预计十四五期间会有更多配套政策出台，促进中高端科技制造龙头和专精特新中小企业协同创新，从供给侧为国内大循环奠定基础，从而加快中国制造向制造强国转变

双碳，百年能源革命下的历史机遇从2018年中国二氧化碳排放结构来看，电力/热力，工业，交通碳排放占比近90%，因此实现绿色低碳首先要构建新的基础设施，大力发展可再生能源，绿色工业和绿色交通当前中国部分绿色产业的全球竞争力已开始显现在光伏领域，中国的光伏产业经历了原料供应和应用市场两头在外到全产业链基本可控的赶超过程，在硅料，硅片，电池，组件各环节全球前十大企业中，2020年，中国企业的数量分别占据7家，10家，9家，8家在智能电动车领域，国内电动汽车产业链的完整度和规模均处于世界前列，自主品牌已经在国内市场占据了主导地位，2021年一季度，宁德时代，比亚迪在全球动力电池市场的合计市场份额已达到39%，绿色革命正使得中国跳过内燃机技术，实现汽车产业的弯道超车

在一级市场，近一年内，已有近百家投资机构开始将ESG作为关注方向，红杉，高瓴，IDG等头部机构也相继发布了社会责任报告，一时间投资机构开始大谈ESG的价值mdash;mdash;

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编辑：文辉