万亿市场迎重大利好！公募基金已着力人才、项目储备，五大机构最新解读来了

REITs又有大新闻了！

日前，国务院19号文《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》提出，进一步盘活存量资产，鼓励更多REITs发行上市，这意味着REITs合法化进程将加快，国内REITs市场将发展到更加成熟的阶段公募基金普遍认为，该文件的发布意味着国家充分认可公募REITs在盘活存量资产，扩大有效投资方面的作用，并对其寄予厚望

国内REITs市场相关政策不断出台此前，沪深交易所分别于4月15日发布公募REITs新收购基础设施项目指引征求意见稿，就基础设施REITs扩容规则征求意见

无论是新设还是扩容，公募基金公司如华夏基金，博时基金，平安基金，建信基金，东吴基金等在接受证券公司中国记者采访时表示，他们都非常重视公募REITs的相关工作，积极准备公募REITs的扩容和新项目的准备

中国券商记者也从招聘网站了解到，不少公募基金公司已经开始注重人才储备今年以来，公募基金中与REITs相关的岗位数量大幅增加

国务院19号文鼓励更多房地产投资信托基金发行上市。

国务院19号文对基础设施REITs有哪些积极的表述华夏基金，博时基金，平安基金，建信基金，东吴基金都对其进行了深入解读

华夏基金表示:1该募集机制有助于完善我国公募REITs市场的制度建设，加快优质存量基础设施资产不断进入资本市场，有效提升公募REITs产品的规模和吸引力2.中国的基础设施REITs试点项目，前期要求权属清晰，合规手续完备由于历史原因，部分优质存量项目需要按规定补办或完善国务院19号文为推动解决相关问题指明了重要方向，有助于推动相关项目高效审批3.借鉴国际成熟市场REITs的发展经验，通过立法确立REITs的市场地位，进一步优化产品结构和税收安排，为REITs的发展保驾护航，符合投资者和其他市场参与者的长远利益4.优质稳定的基础资产是REITs产品的核心价值，也是市场健康发展的基础对于拟发行基础设施REITs的项目，国务院在提出进一步提高推荐和审核效率的同时，强调应符合国家重大战略，发展规划，产业政策，投资管理法规等相关要求，确保项目质量，防范市场风险，为市场参与各方筛选和推进项目发行提供了重要指引和要求

博商蛇口工业园REIT基金经理胡海斌表示，国务院19号文是一个庞大的基础设施REITs纲领性文件主要利好因素有:一是国务院发文明确促进基础设施REITs健康发展，发行单位高于此前发改委，证监会等部委的文件级别，二是创新和突破比如对维护产业链稳定，加强民生保障有重要作用的项目，可以进一步灵活合理地确定收益集中度和运营期限，这是保障房发行REITs的一大支撑比如在资产盘活中财税政策的实施和税收筹划也给予一定的支持

平安基金经理马赛表示，基础设施REITs是进一步盘活存量资产，扩大有效投资的重要抓手，对于形成存量资产和新增投资的良性循环，拓宽社会投资渠道，降低企业债务水平具有重要意义《意见》的发布是对基础设施REITs的重大政策利好，将有力推动基础设施REITs快速健康发展

基础设施REITs市场的发展主要是新品种和扩容品种，《意见》在这两个方面都做了明确《意见》提出，对维护产业链供应链稳定，加强民生保障具有重要作用的项目，在满足发行要求，符合市场预期，确保风险可控的前提下，可以进一步灵活合理确定经营年限，收益集中度等要求国有企业发行基础设施类REITs涉及国有产权非公开协议转让的，应当按规定报同级国有资产监督管理机构批准运营寿命，收益集中度，国有资产转让是REITs发行上市要解决的关键问题意见的发布有利于提高REITs项目的推荐和审核效率，加快REITs项目的发行和上市

同时，《意见》明确提出，要建立健全资金筹集机制，探索建立多层次基础设施REITs市场研究并推动房地产投资信托相关立法融资机制的建立和法律法规的完善为基础设施REITs的长期健康发展提供了制度保障

建行认为，国务院19号文的发布是对我国公募REITs试点工作的肯定，是未来持续推进公募REITs健康高效发展的行动计划。

首先，文件中提到要进一步提高推荐审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施类REITs发行上市，说明公募REITs在符合国家政策导向，助力经济转型发展等方面发挥了良好作用，有利于企业盘活存量资产，获得增量权益资金，满足基础设施项目建设运营周期长的资金需求，提高资金使用效率我们也期待更多优质基建项目通过公募REITs完成资产上市

其次，文件提到对维护产业链供应链稳定，加强民生保障具有重要作用的项目，在满足发行要求，符合市场预期，确保风险可控的前提下，可进一步灵活合理确定经营年限，收益集中度等要求我们认为这将进一步提高原始权益人参与公开发行REITs的积极性，加快各类基础设施资产公开发行的可行性

最后，建立和完善募集机制，探索建立多层次基础设施REITs市场，可以促进上市公募REITs在稳健经营的基础上，通过募集资金不断提升产品规模，充分展示管理人的项目运作能力和资本运作能力，进一步凸显公募REITs的成长性和投资价值。

东吴基金表示，整体来看，文件精神对促进基础设施公募REITs发展有很大支持。

首先，文件强调了公募REITs的定位和作用从盘活存量资产的重点方向来看，文件对重点领域和地区的主要定位与公募REITs试点阶段的政策导向高度匹配公募REITs被文件列为优化完善盘活存量资产的首要途径，REITs的相关立法工作也将研究推进可见，国家充分认可公募REITs在盘活存量资产，扩大有效投资方面的作用，并对其寄予厚望

二是上市节奏有望进一步提升一方面，文件要求提高推荐和审核的效率，另一方面，对于涉及供应链和产业链稳定，民生保障的重要项目，可以在一定程度上缩短培育周期和难度经营年限和收入集中度的审核，在满足市场预期和控制风险的前提下，可以相对灵活

第三，着眼于更高的要求和深远的发展意义文件要求建立健全资金筹集机制，探索建立多层次基础设施REITs市场文件对REITs的某个业务环节提出了单独的要求，说明了募集资金对于REITs发展的重要性，以及REITs对于实现基础设施存量资产和增量投资良性循环的重要性文件首次提出建立REITs多层次市场，也预示着REITs未来发展将沿着配售，公开募集，定向募集等不同路径交叉延伸至不同层次市场，其灵活性和发展空间巨大

第四，给出一系列配套政策，逐步形成制度，适时立法在促进REITs健康发展部分明确指出，国有企业发行基础设施类REITs涉及以非公开协议方式转让国有产权的，应当按规定报同级国有资产监督管理机构批准对于国有基建发行REITs面临的重要共性问题，这里给出解决方案此外，在加大盘活存量资产政策支持力度方面，文件要求探索制定合理解决方案，积极推进落实产权界定，手续更换，程序效率等难点问题，特别提出落实基础设施REITs相关税收政策伴随着REITs试点的深入，困扰市场的各种难题有望不断得到纠正，REITs的合法化进程也将加快，国内REITs市场也将发展到更加成熟的阶段

我们还在有效利用文献回收资金，防范风险，加强运作等方面做了安排，而且很多方面与REITs的内在要求高度一致，体现了REITs在盘活存量资产，扩大有效投资方面的示范作用和引领意义

公募REITs市场未来将是万亿级的赛道。

日前，首批9只公募基础设施类REITs获批2021年6月，首批面向基础设施的公募REITs在上海和深圳证券交易所成功上市

截至最新，共有11家公募基金公司的12只公募REITs陆续上市，募集规模为458.12亿元值得注意的是，今年中国交建REITs的首次亮相就吸引了1500多亿资金，公募占比仅为0.84%投资者热情高涨

中国基础设施公募REITs未来发展空间很大作为全球资产的重要一极，机构普遍预测中国公募REITs市场潜在规模将在万亿元以上房地产投资信托基金起源于20世纪60年代的美国中信建投的研究数据显示，截至2020年底，全球共有43个国家或地区引入了REITs制度，全球基础设施公募REITs市场总市值已超过2万亿美元，而国内基础设施公募REITs最新规模并不大

事实上，REITs早就引起了国内金融监管部门和金融机构的关注，也有类似REITs产品的尝试由于种种原因，公募基础设施类REITs近几年才开始发行上市

公募基金积极布局REITs

今年以来，REITs相关政策不断出台除了金融机构，公募REITs市场的成功运作，也让越来越多的政府部门，原有利益相关方和项目公司兴趣大增，积极参与其中，希望有更多的优质项目发行上市

中国券商记者注意到，不少公募基金都在争相招聘与公募REITs相关的职位，公募基金中与REITs相关的投资经理，运营，项目经理等职位在招聘网站上大幅增加。

华夏基金，博时基金，平安基金，建信基金，东吴基金等基金公司公募在接受采访时表示，他们非常重视公募REITs的相关工作，积极准备公募REITs的扩容和新项目的准备

华夏基金表示，公司高度重视公募REITs的相关工作2015年，公司组建了专业的REITs团队，开展REITs研究储备成立了基础设施和房地产投资部，配备了10多名专业的基金经理和投资研究员，负责REITs项目的投资和投后运营核心团队成员来自国内外基础设施和房地产领域的知名私募基金管理人，保险资产管理和运营管理机构，具有多年的基础设施和房地产股权，夹层/债权投资和运营管理经验除了专业的投资运营团队，华夏基金还搭建了全流程公募REITs运营支持系统公司在研发部和基金市场部设立了REITs专员，在项目签约，执行，产品提交，销售等方面发挥重要作用同时，公司拥有成熟的后台支持系统和管理体系，确保REITs稳健高效运行关于公募REITs的扩容，华夏基金正在积极研究相关指引，并与相关机构进行沟通

招商蛇口工业园REIT基金经理王巧初表示，4月15日上交所就基础设施类REITs扩容细则征求意见博时基金正在等待《基金扩容指引》的具体指示，开展相应的扩容工作，并就后续工作安排与证监会和证券交易所保持联系蛇口花园资产储备丰富，包括在建，开业，到期资产，持续规划研究将适当的成熟资产注入蛇口花园的REIT招商蛇口与博时持续合作，寻找合适的可注入REITs的资产，帮助REITs健康扩张发展，支持生产园区REITs通过市场化手段扩大平台管理规模招商蛇口先后推出招商商品房信托和蛇口产园双REITs平台，在保留经营权的同时，将成熟资产注入REITs平台，提高REITs平台的流动性，帮助招商蛇口降低重资产占比，有效发挥产业+金融由重到轻的资源优势，以产融联动的方式激发持有物业的活力，形成全生命周期产融联动体系

平安基金经理马赛表示，REITs的扩容是REITs层面的主动管理能力之一成功的REITs的增值不仅取决于基金经理对现有资产的操作能力，还取决于基金经理募集同类型优质资产的能力募集资金可以不断提高基础资产包的质量和收益，实现投资收益的稳定增长

平安基金非常重视公募REITS目前已经组建了覆盖项目执行，基础资产投资，运营全流程的专业团队，相应的中后台部门也做好了募资的充分准备平安基金将继续依托平安集团综合金融服务优势，发挥协同效应，深耕基础设施公募REITs领域，发挥规模优势，降低管理成本，提高投资者回报

建信基金表示，公司将根据募集政策的要求，积极储备建信中关村REITs的优质可拓展资产，从资产选择，业务对接，系统建设等方面做好公募REITs的募集准备。

东吴基金表示，公司高度重视东吴苏元产业REIT募集工作的推进，正在积极研究募集相关政策和规则，同时加强与交易所，园区和投资者的沟通后续将根据监管要求和园区规划加快募集最近几天，东吴基金，东吴证券，苏州元联基金作为联合体中标苏州轨道交通公募REITs项目拟将苏州轨道交通1号线包含的车站，区间，轨道资产进行池化，推进相关工作同时，东吴基金也在与东吴证券合作，推进多只涉及产业园区和公共事业的REITs公募产品，力争为投资者向市场提供更多优质，多元化的REITs

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编辑：笑笑