多重因素发酵A股修复行情渐行渐近

日前，A股市场持续震荡，创业板指盘中创下2410.86点新低截至收盘，上证指数下跌0.49%，深证成指，创业板指分别上涨0.37%，1.11%沪深两市成交接近7800亿元，较前一交易日显著缩量分析人士表示，本轮调整的政策底已经出现，3月中旬的低点是恐慌性下跌而形成的，可能已经是市场底，业绩底则需等到下半年逐步确认预计稳增长政策将逐渐加码，A股修复行情有望展开，建议坚定持有稳增长主线

赛道股领涨

多数个股18日出现上涨，沪深两市上涨股票数为2819只，其中90只股票涨停，下跌股票数为1738只，57只股票跌停此外，北交所有36只股票上涨，涨幅最大的贝特瑞上涨16.24%，该股为北交所市值最大的股票

申万一级行业中，农林牧渔，电子，电力设备行业涨幅居前，分别上涨3.43%，2.79%，2.24%煤炭，房地产，银行行业跌幅居前，分别下跌3.49%，3.36%，2.97%除农林牧渔行业外，涨幅居前的电子，电力设备，国防军工，汽车行业均为赛道板块，而跌幅居前的行业均为前期有较好表现的低估值板块

农林牧渔行业中，晓鸣股份涨逾14%，金河生物，福成股份，仙坛股份，粤海饲料等多股涨停。

电子板块中，南极光涨逾14%，沪电股份，上海贝岭，士兰微涨停。

电力设备板块中，迈为股份涨逾11%，四方股份，微光股份涨停，晶澳科技，英杰电气涨逾9%。。

汽车板块上演涨停潮，中捷精工，博俊科技，宁波方正均以20%的涨幅涨停，卡倍亿涨逾16%，纽泰格涨逾14%。继续紧扣稳增长主线，坚定布局估值低位和预期低位品种。

创业板技术性反弹

创业板指18日盘中创下本轮调整新低2410.86点值得注意的是，上证指数，深证成指的本轮调整新低均在3月16日创下

私募排排网基金经理胡泊表示，美联储加息，缩表导致当前整体利率开始上行，并且有很强的上行预期，这对成长股的估值产生了较大冲击同时，宏观经济上的不确定性以及近期对产业链的担忧，都对创业板产生了较大影响所以，创业板今年以来出现了较大幅度调整而在18日低开之后，创业板指展开反弹，考虑到前期已经有较大幅度调整，因此不排除展开一轮技术性反弹的可能

对于A股的政策底，市场底和业绩底，海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示，去年12月中央经济工作会议后，稳增长政策进一步加码，3月16日国务院金融委会议极大地提振了市场信心，本轮调整的政策底已经出现3月中旬的低点是恐慌性下跌而形成的，可能已经是市场底业绩底需等到2022年下半年逐步确认

从指数层面上来看，荀玉根认为，沪深300指数本轮调整时空已经比较明显，估值已接近2019年初水平万得全A指数本轮调整时空不及前几轮调整，但估值已处较低水平上证50指数本轮调整时空已经比较明显，估值创2019年以来新低创业板指当前估值已处在历史较低水平

荀玉根表示，回顾历次A股大盘见底企稳阶段市场的结构特征，可以发现高股息类股票率先企稳，随后股指见底，而基金重仓股会在补跌后见底企稳从当前微观结构特点来看，高股息个股在2021年8月见底，股指在今年3月中旬企稳，基金重仓股的补跌近期也已经出现，这符合历史上市场见底时的规律

关注稳增长主线

在政策底和市场底已经出现的情况下，胡泊认为，当前整个市场的情绪较为低迷，这段时间是最消磨投资者做多热情的，短期市场还将保持相对谨慎的态度。中信证券研究10日发布研报称，把握贯穿二三季度的中期修复行情。

荀玉根表示，稳增长政策加码，疫情防控取得积极进展，对后市应心怀希望今年以来市场风格类似2012年，全年价值股略占优，成长股有望阶段性占优，目前继续关注稳增长主线，如金融，地产，新基建等板块

中信证券联席首席策略分析师裘翔表示，预计上海疫情拐点将至，社会面清零将逐步实现，此轮疫情在一定程度上拖累经济增长，预计二季度扩大投资相关政策有望提速，供应链疏导和消费刺激并举受疫情影响，中期修复行情有所延后，但稳增长行情将更加明确和持久当前投资者仍在等待疫情拐点的出现和企业复工复产，但悲观预期已经充分释放，修复行情有望一触即发，建议坚定持有稳增长主线，布局估值低位和预期低位的品种

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编辑：苏婉蓉