纺织服装行业周报：业绩展望乐观叠加多重利好继续看好上游制造

本报告导读: 上周板块表现亮眼，主要受人民币贬值及产业政策影响，我们认为中上游纺织制造22Q1 业绩展望乐观，同时近期利好因素较多，继续重点推荐 摘要: 投资建议:周纺织服装板块表现亮眼，全板块上涨4.1%，大幅跑赢大盘，主要受两方面因素影响:1)近期人民币加速贬值，纺织制造出口企业有望受益，2)两部委发文促进产业用纺织品高质量发展我们认为中上游纺织制造22Q1 业绩展望乐观，同时近期利好因素较多，继续重点推荐，下游品牌短期压力仍存，重视运动服饰的长线投资机会1)制造端:继续推荐，首选Q1 业绩有望高增的标的上游制造端部分企业景气持续，订单饱满，预计Q1 业绩有望高增4 月以来整体订单平稳，叠加近期人民币贬值利好，预计Q2 制造端业绩增长仍可持续推荐健盛集团:预计Q1 业绩有望高增50%以上推荐华利集团:解禁或造成资金面短期压力，但基本面无虞，继续看好优质代工龙头长期成长受益标的伟星股份:Q1 拉链订单继续维持超越行业的增长，份额有望继续提升2)品牌端:重视运动龙头长线投资机会Q1 受疫情影响，FILA 等部分品牌流水短期承压，但安踏牌及特步牌等仍表现良好，且各公司运营指标均保持良好4 月至今疫情仍十分严峻，叠加Q2 存在高基数，我们预计短期品牌端仍存在压力，但整体可控，22H1 有望平稳度过长期来看，运动鞋服行业景气度较高，国产龙头份额有望持续提升，我们认为当前估值调整到位，推荐李宁，特步国际，安踏体育 行业新闻:3 月受疫情拖累服装零售下滑12.7%，Q1累计增速转负22 年3 月全国社会消费品零售总额34，233 亿元，同比下降3.5%(2月为同比增长6.7%)，1—3 月累计同比增长3.3%其中，服装鞋帽针纺织品3 月零售额为960 亿元，同比下降12.7%(2 月为同比增长4.8%)，1—3 月累计同比下降0.9% 上周行情:4 月18 日—4 月22 日，上证综指，沪深300 指数，深证成指，创业板指数分别下跌3.87%，下跌4.19%，下跌5.12%，下跌6.66%，SW 纺织服装板块上涨4.09%，SW 纺织制造板块上涨4.85%，SW 服装家纺板块上涨5.81%A 股纺织制造涨幅第一为开润股份(28.34%)，服装家纺涨幅第一为恒辉安防(24.67%)，恒生指数下跌4.09%，恒生非必须消费业指数下跌2.69%，纺织服装HK(中信)上涨0.49%，H 股纺织服装行业涨幅第一为千百度(14.29%)

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编辑：沐瑶