传统60/40投资组合2022年表现不佳分析师称未来“还有希望”

Smart Finance APP获悉，一些分析师指出，传统的60/40投资组合今年的表现非常令人失望，因为在高通胀和美联储收紧政策的背景下，这两种资产同时下跌。

不过，专业人士认为，虽然这种模式的投资组合受到了打击，但在未来几年仍有希望，并能带来一些不错的回报。

Regent Atlantic的联席首席投资官安迪·卡皮林表示:60/40投资组合的前景，尤其是在债券方面，已经很久没有这么好了他指出了收益率为5%至6%的投资级公司债券

截至11月15日，包括股息和利息支付在内，标普500指数和彭博美国综合债券指数的综合跌幅约为15%。

通常，当股票上涨时，债券下跌，反之亦然60/40的投资组合通常可以分散投资风险，但2022年的情况比较特殊

资产管理公司Research Affiliates首席执行官兼首席投资官克里斯布赖特曼表示:当出现通胀和利率波动时，投资者将看到不稳定的市场状况。

今年债券和股票有很强的相关性，这与投资者通常的预期相反摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利表示:今年许多人对债券非常失望，因为在股市下跌时，他们没有保护自己的投资组合当然，这是因为通胀在上升

作为美联储抑制通胀措施的一部分，短期利率也大幅上升最近，在11月2日，美联储将联邦基金利率提高了75个基点

收益率上升给债券价格带来压力。

对一些投资者来说，60/40投资组合已经过时，不再有任何意义应用真实智能公司管理普通合伙人扎克·埃里森表示:股票和债券的表现不会很好从60/40的角度来看，更糟糕的是，股票和债券高度相关他们同时会表现不好

但无论60/40的投资组合多么具有挑战性，它都不会立即消失固定收益投资者甚至可能找到一线希望，尤其是如果美联储在明年上半年逐渐停止加息，利率企稳甚至开始下降，哪怕是小幅下降

摩根大通董事总经理兼高级顾问Jan Loeys在今年早些时候的一份研究报告中指出，60/40模式历史悠久，是讨论美元在全球战略配置的起点有一个古老的经验法则，正常的股票配置应该是100减去投资者的年龄所以，对于一个正处于职业生涯中期的40岁的人来说，60%的股票配置对于普通投资者来说是相当正常的

抛开2022年的60/40模式，一直都很好用。

根据Vanguard的数据，从1926年1月1日到去年12月31日，由60%美国股票和40%美国债券组成的投资组合的年回报率为8.8%。

Vanguard首席经济学家兼投资组合构建主管罗杰·阿里亚加—迪亚兹表示:对于以适度增长为目标的投资策略而言，60/40法则是一个很好的基准关于60/40消亡的讨论最终会分散人们对长期成功的投资业务的注意力

他补充说，投资者坚持到底很重要。

阿利亚加—迪亚兹说:现在可能不是退出60/40组合的合适时机，因为我们认为前景正在改善。

摩根大通资产管理公司对60/40投资模型的最新预测是，未来10到15年，其年总回报率为7.2%这一数字高于去年4.3%的预测，部分原因是股票和债券的估值较低凯利指出，通货膨胀终于开始消退如果通胀现在持平或下降，那么债券将恢复其传统的多元化角色

不是每个人都完全遵循60/40模型橡树资本管理公司联席董事长霍华德·马克思说:我从来没有把60/40当作一个投资建议，我只是把它当作一个基准

值得注意的是，即使通胀继续下降，也需要很长时间才能回到美联储2%的目标水平这可能会使债券价格在短期内难以大幅上涨

在谈到通货膨胀时，克里斯·布赖特曼说:通货膨胀上升的风险增加了，而且很可能将这种上升趋势保持一段时间。

尽管如此，由于债券价格的下降，今天的债券收益率比一年前高得多10年期美国国债近期收益率为3.78%，远高于去年底的1.51%

布赖特曼说:更高的收益率和更低的价格实际上对投资者来说是好消息，尽管这是由于更高的波动性和更高的投资市场风险。

他指出，现在债券投资者的前景比2022年初要好作为一名投资者，如果你计划将更多资金投入固定收益产品，你会希望收益率更高，而不是更低

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编辑：子墨