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高红利+低波动,长期收益更优的红利低波策略逆势吸睛

日期:2023年10月21日 21:24   来源:证券之星   阅读量:8193   
导读:利率下行、市场震荡,什么样的基金更受欢迎?其中一个答案就是红利低波策略指数基金。 数据显示,截至2023年10月18日,全市场一共有107只红利基金,合计规模已突破1300亿元,其中,被动红利基金占据半壁江山。所以,红利基金为什么火了...

利率下行、市场震荡,什么样的基金更受欢迎?其中一个答案就是红利低波策略指数基金。

高红利+低波动,长期收益更优的红利低波策略逆势吸睛

数据显示,截至2023年10月18日,全市场一共有107只红利基金,合计规模已突破1300亿元,其中,被动红利基金占据半壁江山。所以,红利基金为什么火了?怎么看待这种策略后续的投资价值?

长期收益+平滑震荡红利低波逆势吸睛

一个企业赚了钱,是给股东分红、让投资者获利落袋,还是再投资出去,创造更多盈利?这是企业管理层和股东同时关注的事。如果一个企业选择以数量、规模为先的发展模式,就意味着选择了后者,而关注质量和可持续性的经营思路,就会更多考虑前者。

当宏观经济环境从强调数量变成强调质量,注重数量这种方式的持续性开始变差,一些行业增速减缓,逐步从高成长阶段走入成熟阶段,向整体经济增速靠拢。这有点类似于从“一夜暴富”过渡到“细水长流”。

红利低波的价值由此也越来越受到更多投资者的青睐。所谓红利,核心就是股息率,也就是选取现金流稳定、长期稳定分红且分红比例比较高的上市公司,来获取长期稳健的收益。一般来说,高股息的企业大都分布在金融地产、消费、周期行业,一般盈利不错,估值较低、分红较高且业绩相对稳定,一般在行业中的龙头地位比较稳固,所以很难特别差。

另外值得一提的是,监管也正在推进优化分红监管制度,例如证监会已出台并落地分红与减持“挂钩”政策:上市公司近三年未进行现金分红,或累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。可以说,这将推动形成上市公司重视股东回报、强化投资者价值投资理念的良性循环,也将继续增加市场对红利基金的关注。

而在红利这个要素之外,红利低波这个策略还加入了关于低波动要素的考量,也就是通过一些技术手段,选择波动率比较小的股票去投资。

我们以中证红利低波100指数为例,它的编制规则包括:剔除过去一年日均成交额排名后20%的证券;选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券;首先按照股息率进行降序排名,选取排名靠前的300只证券;再根据过去一年波动率升序排名,选取排名靠前的100只证券作为指数样本。

也就是说,红利低波100指数编制时就结合了股息率和波动情况,希望能够有效平衡收益和安全边际,这也正是投资者越来越关注的核心价值。并且,这只指数每个季度就会进行调仓,相比很多传统的指数一年一换仓,能更好把握住A股市场板块轮动的机会。

指数10年年化收益5%

经过上面的分析,或许一些人会认为红利低波这样一种策略在市场行情不好时才好用,但实际上,从过去多年的表现来看,它在牛、熊、震荡市均有可能跑赢市场。

以红利低波100的近十年走势为例,可以看出,在2016-2017年这一段长期“慢牛”中,这只指数的表现不仅跟上了整体市场的增长,还创造了不少超额收益。而自2021年整体大盘走势偏弱,回撤明显至今,红利低波却逆势增长,显著跑赢大盘。

整体来说,这十年里,红利低波100指数收益达到162.83%,差不多是沪深300的2.5倍以上,而且大部分时间表现比沪深300好。年化算下来,每年的收益也大约在5%,的确是不错的长期表现了。

有一只跟踪这只指数的基金——天弘中证红利低波100,还实现了近三年年年正收益,即便是在2022年,指数本身有小幅亏损,但基金由于获得了实实在在的分红,也仍为投资者带来了正收益。

不仅如此,这只基金属于“基金赚钱且基民赚钱”的典范。根据天弘基金2022年发布的《指数基金投资者行为洞察报告》,在其成立至2022.8.31之间的大约三年时间内,基金本身29.24%的涨幅看似不高,但其在波动行情中表现尤为突出,投资者也获得了平均年化11.12%的较优回报——这是好产品对于投资者的回报,也是投资者因耐心、坚守能力圈而获得的回报)。

对于天弘中证红利低波100这样一只产品,其基金经理——天弘基金刘笑明表示,一方面,对个人投资者而言,它可以在宽基之外,作为底仓配置的新的补充;第二,目前这个市场状态下也仍然具有配置价值,“大家最担心的可能是市场涨起来之后,它跟不上,但是市场涨起来的初期,其实它并不吃亏,我们也完全可以等这个初期过了之后,去做一个右侧的调整。毕竟市场什么时候真正出清,还有很多其他因素的扰动,在具有不确定性的情况下,先去持有一定的红利类策略,我觉得是不吃亏的。”对天弘中证红利低波100感兴趣的投资者,可以在支付宝、天弘基金APP及其他销售平台搜索“天弘红利低波”,一键配置更能抵御震荡市且具有长期价值的优选产品。

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编辑:谷小金

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