券商板块估值处于历史底部区域公司及重要股东斥巨资回购增持彰显信心

今年以来，在券商板块持续震荡的背景下，不少券商和重要股东基于对公司未来发展前景的信心和对长期投资价值的认可，积极实施回购，增持等措施稳定股价最近几天，国源证券发布公告称，其第一大股东增持股份逾5700万元

在券商板块估值处于历史低位的同时，不少券商分析师纷纷发布研报，力挺自己的行业他们认为券商板块具备左布局的价值，有望从领跌进入抗跌或领涨阶段

国源证券的最大股东

累计涨幅超过5700万元。

10月16日晚间，国源证券发布公告称，4月29日至10月14日期间，国源证券第一大股东国源金控集团通过在深交所交易系统集中竞价的方式增持公司股份950.52万股，占公司总股本的0.22%，增持股份金额为5724.76万元此次增加的金额已超过最大增加金额的一半

除了增持，今年以来，不少券商通过回购向市场发出积极信号广发证券今年3月抛出a股回购方案，拟用于回购的资金总额约为2.03亿元至4.06亿元日前，广发证券发布公告称，a股回购计划已经实施，总成交金额约2.34亿元

目前TF证券的回购仍在进行中截至9月底，天风证券已通过集中竞价方式回购a股2.53亿元天风证券回购资金总额不到6亿元对于回购目的，天风证券表示，基于其对公司可持续发展的信心，为维护投资者利益，进一步建立和完善公司长期激励机制，为股东创造长期可持续价值，公司拟回购公司股份，用于实施公司员工持股计划

值得一提的是，为支持和鼓励上市公司依法实施股份回购，董依法增持股份，积极维护公司投资价值和中小股东权益，更好地符合市场实际和公司需要，10月14日，证监会和沪深交易所就修改上市公司股份回购及增持制度向社会公开征求意见。

CICC研究部董事总经理兼首席策略分析师李秋锁认为，此次制度优化将有助于提升上市公司和大股东回购增持的积极性，完善资本市场基础制度，有助于资本市场更好地服务实体经济另一方面，上市公司和重要股东的回购增持行为在公司股价处于历史低位时具有积极意义，可以从制度建设层面增强市场信心

短期市场调整

不影响行业长期发展逻辑。

在行业马太效应的背景下，券商股价表现持续分化Wind数据显示，今年以来，截至10月17日，在41只a股券商股中，只有华林证券的股价实现了上涨在估值水平上，目前券商板块市净率仅为1.4倍左右破净的券商股增至13只，7只券商股濒临破净，市净率低于1.1倍

在板块超跌的背景下，近期券商分析师陆续发布看好证券行业的研究报告，认为板块估值处于历史底部，具有配置价值。

东兴证券非银金融行业首席分析师刘家伟表示，经过持续的深度回调，目前券商板块整体估值已接近2018年10月和2022年4月的低点，具有较强的投资价值市场企稳后，在杠杆资金的配合下，估值修复在时间和空间上都可期

从换手率来看，股市交易量已经处于较低水平，券商板块市净率处于5年1%分位数伴随着成交量的好转和政策信号的明确，券商板块有望从领跌进入抗跌或领跌阶段开源证券非银金融行业首席分析师高朝表示

财富管理依然是乐观布局的主线华创证券非银金融团队表示，板块估值与业绩增长不匹配带来左侧配置机会，券商板块将围绕财富管理主线布局

西部非银证券首席分析师罗祖辉也表示，券商板块估值处于历史底部，充分反映了前期的利空因素，配置价值凸显政策落地有望带动券商估值回升理财业务仍是券商转型的重点方向，短期市场调整不会影响行业长期发展逻辑

CICC非银和金融科技团队认为，当前券商板块具备左侧布局的价值，宏观政策宽松，改革深化，市场风险偏好改善有望构成后续弹性催化。

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编辑：许一诺