大发地产：流动性充足，多评级机构对稳健财务状况及当年合约销售颇为满意

日前，大发地产公布截至2021年7月止未经审核营运数据数据显示，于截至2021年7月3 1日止七个月实现累计合同销售金额约为人民币288.09亿元，累计合同销售面积约为178.26万平方米，平均销售价格为每平方米约人民币16161元在克而瑞研究中心正式发布《2021年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，其中，大发地产位列全口径销售榜第70位

大发地产近来来业绩，在销售，土储，资金等多个维度均表现优异，呈现规模和盈利能力，同步上升的趋势大发地产目前展现的稳中有进的势头，也向外界传达出不少信心2021，大发地产获多机构推荐，对其财务健康颇为满意

招银国际:大发地产股价有20%上涨空间

招银国际证券有限公司发表研究报告，首次覆盖大发地产，给予公司「买入」评级，目标价8.32港元，股价较目前有接近20%的上涨空间。

招银国际表示，大发地产深耕长三角地区，于2018至2020年间实现快速增长，合约销售金额超过人民币300亿元，复合年增长率超过50%截至2020年6月30日，大发地产总土储为650万平方米，对应人民币910亿元的可售货值，当中84%位于长三角地区招银国际认为，得益于当地的蓬勃需求，预计公司的合约销售增长将高于行业10%的预期增长率

中信里昂:大发地产比一些较大的同业表现更佳

国际著名投行中信里昂发表债券研报，推荐大发地产2021年到期及2022年到期，票息率9.95%的债券报告指出，大发地产2020年全年业绩亮丽，经营业绩强劲，由于公司需要扩大规模，该行认为公司将继续进行可控扩张，并不会对其信用状况造成重大压力该行对公司的严格成本控制，现金流管理及债务结构改善感到满意，并指出公司正处于三道红线政策的绿档

截至2020年底，大发地产的总土地储备约为670万平方米，对应约人民币1，000亿元的总土储货值报告同时指出，大发地产主要于核心二线城市以招拍挂形式拿地，并与其他高质量房企进行战略合作，保障现金流管理及提升合同销售2020年公司录得约人民币92亿元的收入，同比增长24.2%，该行表示公司已从2020年上半年受到新型冠状病毒疫情的影响恢复，比一些较大的同业表现更佳

中信里昂指出，大发地产于2021年首三个月已录得全年销售目标当中30%的销售额，认为公司的合同销售目标相对保守，将为今年的亮丽表现奠定基础据年初至今的销售总额数据，大发地产的排名由2019年的90位，跃升至现时的65位该行对大发地产债务结构优化方面感到安心，信托及其他贷款由2020年上半年约占总债务的27%降至目前约16%，未来并有望通过增加银行借贷比例以进一步改善其债务状况

美银证券:大发地产信用状况将保持稳定并有充足的流动性

国际著名投行美银证券发表债劵研报，报告指出，大发地产2020年全年业绩明显改善，录得稳健的收入及EBITDA增长该行预计，于近期融资政策收紧的情况下，公司的信用状况将保持稳定并有充足的流动性以覆盖其将到期的债券因此，美银证券推荐大发地产2021年到期，票息率12.875%债券及2022年到期，票息率9.95%债券，给予增持建议

该行表示，大发地产于2020年录得合同销售额约人民币303亿元，同比大幅增长44%，合同销售面积约205万平方米，同比大幅增长32%，合同销售均价约为人民币14，826元/平方米另外，大发地产于2020年录得约人民币92亿元的收入，相比2019年约人民币74亿元录得约24%增长，毛利同比增长13%至约人民币19亿元报告指出，公司于2020年的总现金比2019年的约人民币47亿元同比大幅增长55%至约人民币73亿元，净负债率同比下降17个百分点至61%，剔除预收账款后的资产负债率约69%，而总现金短债比维持在1.4倍，公司已经满足三道红线政策绿档的要求

招银国际发表信贷评论报告 维持大发地产买入评级

招银国际表示，大发地产合同销售表现领先行业著名投行招银国际发表信贷评论报告，对大发地产的债券维持买入评级尽管近期市场存在不稳定性，但鉴于大发地产充足的流动性及信用状况不断改善，招银国际相信大发地产可以从资本市场的复苏中受益招银国际相信大发地产有足够的流动性以支持业务发展

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编辑：张璠