乐鑫科技：利润倍增股价大涨两股东拟最高减持逾14亿元

最近几天披露了首次公开发行战略配售限售股上市流通的公告本次上市流通的股份数量为80万股，占公司总股本的0.9986%，上市流通日为7月22日

乐鑫科技主要从事物联网通信芯片及其模组的研发，设计及销售从2019年7月登陆科创板至2021年一季度末，公司股价经历过山车行情2021年4月以来，伴随业绩大幅增长，公司股价在3个多月最多上涨超过1.5倍在股价大幅上涨期间，公司公告两名持有5%以上股份的股东拟最高减持逾14亿元

主营物联网通信芯片及模组 上市后股价上演过山车行情

乐鑫科技是一家物联网整体解决方案供应商，采用Fabless经营模式，主要从事物联网通信芯片及其模组的研发，设计及销售。

公司2020年年报披露，根据其与半导体行业调研机构TSR预沟通，预计当年公司产品在全球Wi—Fi MCU 领域市场份额为35%以上，保持第一的位置公司竞争对手包括联发科，瑞昱，赛普拉斯，高通和恩智浦等

截至2020年末，乐鑫科技拥有ESP32—C等四大物联网芯片产品系列，主要应用于智能家居，电工，照明，智能音箱，消费电子，移动支付，工业控制等领域。

图1:乐鑫科技主要系列芯片

作为2019年7月22日科创板首批上市的25家企业之一，乐鑫科技上市首日股价上涨超过1倍在这之后，公司股价波动上行，2020年2月时股价高点距离上市首日收盘价继续上涨超过了1倍在此之后，公司股价震荡下行，到2021年3月末最多下跌近七成

研究发现，造成乐鑫科技彼时股价下跌的一个重要原因是业绩增速持续下行财报数据显示，2018年至2020年，乐鑫科技的营业收入从4.75亿元上升至8.31亿元，但营收同比增速从74.60%下降至9.75%，归母净利润由2018年的0.94亿元上升至2019年的1.59亿元，但2020年同比下降34.35%至1.04亿元

图2:2018年至2020年乐鑫科技营收，归母净利润及同比增速

乐鑫科技在2020年年报中表示，造成公司当年归母净利润同比大幅下滑的主要原因为毛利率下降，研发投入增加数据显示，公司2020年的综合毛利率为41.29%，较2019年下降5.74个百分点同时，公司2020年的研发投入达到1.93亿元，同比增长61%

一季度以来业绩加速增长 股价飙升

进入2021年4月份以来，乐鑫科技股价表现一改颓势，出现加速上涨，核心驱动因素是业绩增速出现反转。

乐鑫科技4月15日披露的2021年一季报显示，公司实现营收2.71亿元，归母净利润0.34亿元，同比分别增长118.78%和261.98%，两者增速均创2019年以来单季度新高考虑到疫情影响导致2020年一季度业绩基数较低，与2019年一季度相比，公司2021年一季度的营收，归母净利润也分别增长了83.44%和19.95%

图3:2019年Q1至2021年Q1乐鑫科技营收，归母净利润同比增速

2021年6月30日晚间，乐鑫科技发布2021年半年度业绩预增公告，预计今年上半年实现归母净利润1亿元至1.2亿元，同比增长187.9%至245.4%按照中位数1.1亿元测算，公司2021年第二季度的归母净利润约为0.76亿元，同比增长接近2倍，延续较快增长趋势

对于业绩大幅增长的原因，公司表示主要为2020年同期业绩基数较小，下游应用领域需求旺盛以及产品价格略有上调等。

业绩回暖叠加市场对芯片股的追捧，乐鑫科技的股价自2021年3月低点至7月高点累计上涨超过1.5倍，目前市值约200亿元，市盈率约159倍。

两股东拟最高减持逾14亿元 1月份曾终止增发股票

股价上涨期间，乐鑫科技股东开始减持。

日前，公司公告持有公司5.14%股份和6.11%股份的股东Shinvest Holding Ltd.和亚东北辰创业投资有限公司拟分别减持不超过公司总股本的4%和6%按照乐鑫科技公告当日的收盘价177.08元/股进行测算，这次减持的市值上限超过14亿元

截至6月30日，Shinvest已减持245491股，占公司总股本的0.31%，截至7月4日，亚东北辰已减持约801065股，占公司总股本的1%。

乐鑫科技曾于2020年11月披露拟以简易程序向特定对象发行股票的预案公告根据预案披露，公司拟面向特定对象发行股票募资不超过2.5亿元，全部用于Wi—Fi 6 FEM研发和产业化项目，以期寻找新的增长点Wi—Fi 6 FEM是Wi—Fi芯片的重要组成部分，一般是由无线收发器，功率放大器，LNA，收发切换器和天线组成

不过，乐鑫科技在2021年1月再次发布公告，宣布终止该次发行股票事项，因公司实际情况及发展规划等诸多因素发生变化同时，公司表示其已使用自有资金投入Wi—Fi 6 FEM研发和产业化项目，研发进度不受影响

2020年年报显示，截至2020年末，公司对该项目的累计投入金额为824.28万元，相较总投资规模2.5亿元仍处于较早阶段。

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编辑：张璠