食品饮料三季报前瞻：原材料涨幅略有回落关注板块持续恢复价值

前8 月社消零售总额仍保持两位数较快增长，消费市场持续恢复态势并未改变近期国内疫情多源多点发生，居民出行和消费减少，加上去年同期基数升高，今年8 月份市场销售增速比上月回落但从累计增速看，1—8 月份社会消费品零售总额仍保持两位数较快增长，从消费结构和业态看，日常生活类商品销售增势平稳，部分升级类商品销售增长加快，线上消费需求不断释放

2021 年9 月份CPI 同比涨幅略有回落，猪价持续下降从环比看，CPI由上月上涨0.1%转为持平其中，食品价格由上月上涨0.8%转为下降0.7%，影响CPI 下降约0.12 个百分点食品中，猪肉和水产品供应充足，价格分别下降5.1%和2.5%，降幅比上月均有扩大同比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1 个百分点其中，食品价格下降5.2%，降幅比上月扩大1.1 个百分点，影响CPI 下降约0.98 个百分点食品中，猪肉价格下降46.9%，降幅扩大2.0 个百分点，淡水鱼，鸡蛋和食用植物油价格分别上涨21.0%，14.2%和9.2%，涨幅均有回落9 月份，消费市场供需基本平稳，价格总体稳定9 月以来生鲜乳同比增幅降低，猪价持续下降

中秋国庆双节效应等多重因素助推白酒子板块表现从9 月市场表现来看，白酒板块整体涨幅较佳，金种子酒，泸州老窖，酒鬼酒和贵州茅台的表现最为突出，9 月的股价涨幅分别为45.74%，30.34%，18.26%和17.46%。

食品饮料板块9 月市场排名第2 位 2021 年9 月，食品饮料板块上涨13.2%，在28 个一级行业中排名第2 位，2021 年初以来，食品饮料板块累计下跌4.97%，排名23。。

投资建议白酒方面我们重点关注两类品种:具有一线白酒品牌价值及优质基因的个股品种，其品质品牌所带来的长期价值驱动价值，大众白酒品牌中有效锁定价格带，享受大众消费中枢上移的弹性品种同时，建议投资者还可关注乳品优质企业成长价值，并关注食品综合细分品类，调味品的赛道价值

风险提示新冠疫情反复及其他突发安全事件的风险，居民消费能力恢复，增长不及预期的风险，行业政策的风险等。食品板块大幅上涨，涨停的有品沃食品，何谦叶巍(报价603027，个股咨询)，海天叶巍(报价603288，个股咨询)，董鹏饮料(报价605499，个股咨询)和良品店(报价603719，个股咨询)，仲景食品(报价300908，个股咨询)。

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编辑：谷小金