首家上市险企去年保费成绩单公布：外资开年加仓上市险企跌幅过大已具配置价值

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首家上市险企去年保费成绩单公布 外资开年加仓 上市险企跌幅过大已具配置价值

财联社讯，中国人保最先公布了2021年全年未经审计的保费情况，全年原保费累计收入5810.47亿元，同比增长3.67%，其中12月人保财险保费收入同比增长了30.36%业内分析师指出，财险业在2021年11月保费就迎来车险保费拐点

此外，开年以来，外资持续加仓保险股，其中对中国人保加仓最多，持股比例增加了27.48%业内分析师指出，预计车险复苏先于寿险复苏

分析师还认为，考虑到2021年多家险企估值已下滑至历史地位，具有较强的安全边际和配置价值，2022年保险业有望渡过阵痛期。

2021年全年保费微增 车险业务年底回暖

根据中国人保公告，2021年1月1日至2021年12月31日期间未经审计的累计原保险保费收入为5810.47亿元，同比增长3.67%。(2)目前保险公司投资方对房地产非标资质要求较高，房地产链风险影响较小。(点击查看原始研究报告)。

其中，中国人保2021年前12个月经由子公司人保财险，人保寿险及人保健康险分别实现原保险保费收入4483.84亿元，968.47亿元和358.16亿元，同比增幅分别为3.79%，0.69%，11.03%。此外，保险业的资产负债拐点仍需等待。8月份，上市保险公司寿险保费同比继续放缓。我们预计上市保险公司将在2022年有一个良好的开端，甚至会更加衰落。

从单月保费数据来看，2021年12月人保财险保费收入为431.56亿元，同比增长了30.36%实际上，由于车险综改逐步落地，不确定性消失，人保财险业务自10月起就出现了回暖迹象

申万宏源保险业分析师葛玉翔表示，财险业在11月车险保费拐点已经确认从2021年11月保费数据来看，人保财险，太保财险，平安财险保费增速分别为13%，5%，4%其中，人保财险车险单月保费自10月单月转正至6.5%后增速进一步提升至11月的9.5%，量价拐点基本确认

外资开年加码 中国人保有望渡过阵痛期

数据显示，保险股板块中，不乏一些聪明资金在大幅加仓。一方面，2021年价值和保费的进展不及预期，或者2022年的准备工作有所延迟；另一方面，代理团队不断向专业化，职业化转型，开好门的理念可能被淡化，更加注重回归本源，提升品质。目前保险股估值已经充分响应悲观预期，拐点仍需观察。建议转型领先，综合竞争优势突出的中国太保受益于友邦保险。

东方财富choice数据显示，截至1月12日收盘，外资对中国人保，新华保险，中国太保，中国平安，中国人寿的持股量较2021年12月31日收盘时的持股量分别增长27.48%，9.08%，9.89%，2.08%，4.19%，扫货迹象明显，其中对中国人保增持最多。

东兴证券指出，保险板块受益于市场避险需求上升和房地产政策略松释放投资风险，估值得到修复但考虑到偿二代二期新规施行和疫情反复之下，居民消费观念和消费结构变化持续压降长期保障型产品需求，行业拐点出现时间仍待观察保险标的的投资周期拉长是大概率事件

2022年建议继续重点关注强监管政策对险企业务开展的影响，预计险企资负两端调整压力仍存，车险复苏先于寿险复苏。中长期来看，房地产和基础设施资产的潜在收益率在下降，保险公司的资产端结构也在逐渐发生变化。

川财证券首席经济学家，研究所所长陈雳对财联社记者表示，2022年保险行业有望度过阵痛期一是从估值角度看，2021年多家险企全年跌幅超40%，但营收和利润相对平稳，因此估值层面已经下滑至历史低位，具有较强的安全边际和配置价值，二是数字化转型有望为其赋能，保险代理人队伍的下滑有望通过良好的数字化转型实现互联网销售，行业有望出现拐点，三是车险业务方面，伴随着疫情逐步控制，有望得到改善

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编辑：顾晓芸