中环海陆：向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告修订

证券代码:301040 证券简称:中环海陆

张家港中环海陆高端装备股份有限公司

向不特定对象发行可转换公司债券

募集资金使用的可行性分析报告

二〇二二年三月

为推进张家港中环海陆高端装备股份有限公司业务发展，进一步增强公司竞争力，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券筹集资金。公司董事会对本次向不特定对象发行可转债募集资金使用的可行性分析如下:

一，募集资金使用计划

公司本次发行拟募集资金总额不超过36，000.00万元，扣除发行费用后，拟用于以下项目:

单位:万元

序号	项目名称	投资总额	拟投入募集资金
1	高端环锻件生产线扩建项目	13，000.00	13，000.00
2	高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目	13，000.00	13，000.00
3	补充流动资金	10，000.00	10，000.00
合计		36，000.00	36，000.00

如本次发行实际募集资金少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将通过自有资金或自筹方式解决在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自有或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律，法规规定的程序予以置换

二，本次募集资金投资项目的背景

气候变暖背景下碳中和政策实施

由世界气象组织公布，2016—2020年全球平均气温是有记录以来最暖的，比1850—1900年高出约1.1℃全球气候变暖导致的全球平均海平面加速上升，极端天气事件发生频率增长等问题已经引起世界各国的重视为了全面应对全球气候变暖问题，联合国多次召开气候变化大会碳减排已经成为全球共识，全球气候治理新格局逐步形成，越来越多的国家正在将碳减排定位为国家发展战略之一

中国应对气候变化国际承诺目标持续提高。在提前完成了《哥本哈根协议》中2020

年的减排承诺基础上，我国于2020年联合国大会和气候雄心峰会上做出了较《巴黎协定》国家自主贡献更进一步的减排承诺，并首次提出了2060年前后实现碳中和的目标中央和国家各部委加速推进碳减排相关规划，政策法规和制度体系建设十九届五中全会，中央经济工作会议，中央全面深化改革委员会会议等党中央重要会议多次强调抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案预期在十四五开局阶段，中国碳减排相关政策和法规体系将初步完善，以保证碳达峰，碳中和目标如期达成

风电行业市场规模呈现增长趋势

最近几年来全球资源约束加剧，气候变暖日趋明显，风电越来越受到世界各国的高度重视，并在各国的共同努力下得到了快速发展与其他新能源技术相比较，风电技术相对成熟，且具有更高的成本效益和资源有效性，因此在过去的30多年里，风电发展一直保持着迅猛的发展速度

风电机组作为风电设备最核心的构成部分，其工作时间长，负荷极重，工作环境恶劣，所以承力轴承和法兰连接部位需要满足承载大，抗冲击，耐磨耐腐蚀等要求风力发电机中的轴承主要包括偏航系统轴承，变桨系统轴承，齿轮箱轴承等，偏航系统一般采用一套轴承，变桨系统一般采用三套轴承，齿轮箱一般采用一套轴承，一套轴承一般需要两个环形锻件作为主结构风电行业的持续发展，将对其配套基础零部件行业带来持续的市场需求

国家政策支持锻造行业快速发展

国家对高端锻造技术的重视程度伴随着内外环境的变化在不断提高，并着力推动锻造行业和下游装备制造业的发展，为公司锻件产品的发展提供了良好的政策环境。

2015年，国务院《中国制造2025》目标指出:到2020年，40%的核心基础零部件，关键基础材料实现自主保障，受制于人的局面逐步缓解，航天装备，通信装备，发电与输变电设备，工程机械，轨道交通装备，家用电器等产业急需的核心基础零部件和关键基础材料的先进制造工艺得到推广应用到2025年，70%的核心基础零部件，关键基础材料实现自主保障，80种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平，建成较为完善的产业技术基础服务体系，逐步形成整机牵引和基础支撑协调互动的产业创新发展格局

2018年国家统计局《战略新兴产业分类》将锻件及粉末冶金制品制造，风能发电机装备及零部件制造列入战略新兴产业2021年，中国锻压协会《锻造行业十四五发展纲要》强调，要走专，精，特，新道路，通过专业化和规模化提升行业竞争力，全面实现锻造局部自动化，减少直接人工，数字化，信息化进一步发展，实现绿色锻造的技术路线，培育出细分行业专用原材料及模具材料，保证锻造装备稳定性，可靠性明显提升在我国相关产业政策扶持下，锻造行业拥有巨大的发展潜力

高端热处理技术发展空间仍较大

热处理是将金属工件放在一定的介质中加热，保温，冷却，通过改变金属材料表面或内部的组织结构来控制其性能的工艺方法目前，国内热处理装备的技术水平仍有待提高，与发达国家相比尚有较大差距，主要体现在先进热处理设备的设计制造技术，精密控制技术，节能环保技术等方面，这些差距需要设备提升，也需要企业经验的积累

由于我国热处理设备比较老旧，并且技术上比较落后，导致能耗高，环境污染较大在节能减排及如今的碳中和背景下，真空热处理设备，可控气氛处理设备等高效，节能，环保热处理设备的需求将会增加工业发达国家热处理行业中高压气淬真空炉，真空渗碳高压气淬炉，控制气氛多用炉，保护气氛热处理生产线等先进装备占热处理设备总量的75%~85%，而我国热处理行业仅达到30%左右，还有较大的替代空间

三，本次募集资金投资项目的具体情况

高端环锻件生产线扩建项目

1，项目基本情况

项目名称:高端环锻件生产线扩建项目

实施主体:张家港中环海陆高端装备股份有限公司

建设地点:张家港市锦丰镇合兴华山路

建设内容:本项目总投资13，000.00万元，拟使用募集资金13，000.00万元本项目拟在公司自有闲置土地与原车间的基础上扩建厂房及新增配套设施项目达产后将优化公司产品结构，由主要生产普通锻件产品逐渐向异形件产品过渡，提升产品质量和生产效率，满足持续增长的市场需求，实现公司整体效益的提升

单位:万元

序号	项目	投资金额	占比	拟投入募集资金
一	建设投资	13，000.00	100.00%	12，625.66
1	工程费用	12，478.01	95.98%
1.1	建筑工程费	4，086.79	31.44%
1.2	软硬件购置费	8，391.22	64.55%
2	工程建设其他费用	147.65	1.14%
3	预备费	374.34	2.88%	374.34
三	合计	13，000.00	100.00%	13，000.00

2，项目必要性

提高异形件生产能力，顺应下游客户的产品升级

伴随着环件锻造行业下游装备制造业的要求越来越高，特别是为解决风电行业装机容量向大兆瓦发展，工程机械大型化自动化发展趋势，配套零部件也要求向强度更高，重量更大，寿命更长发展，相应的环形件锻造企业开发和生产品种丰富，规格多样，质量优异，性能稳定的回转支承，法兰，齿圈/球阀等异形环锻件的能力和响应速度就显得尤为重要。

通过本项目的实施，将引入精密辗环机大型锻造设备，内外辊芯均可调整异形状态，不需要更换模具，较大程度地减少了异形环锻件的工艺流程，提高了产品的生产效率，同时也使得公司具备了承接更加高端复杂锻件产品的生产能力产品矩阵的不断丰富有益于公司向锻件产业链下游高附加值产品延伸，从而形成整体产品规模和配套优势，及时响应下游客户的产品升级要求，充分满足客户日益增长的市场需求

提高生产自动化水平，适应未来的智能制造要求

由国务院印发的《中国制造2025》提出部署全面推进实施制造强国的战略目标，是国内生产制造企业推进智能化转型的重要行动纲领公司现有生产设备自动化水平不高，需要依靠大量人工手动操作机器

操作温度较高，在夏天高温天气下设备周边温度可高达50度，员工工作环境恶劣，自动化水平与最先进的工厂相比差距较大从长期角度看，不符合国家智能制造发展方向，也不利于公司提高生产能力，巩固核心竞争优势公司亟需提高公司生产自动化水平通过本项目的实施，公司将引入更为先进的生产线，使用机器人设备替代人工，提升生产流程的自动化程度，加快物料周转效率，降低公司生产成本，提高产品生产能力，从而提升公司的整体生产效率和盈利能力生产自动化水平的提高促进公司持续健康发展，为公司智能化生产水平的进一步提升，智能工厂的建设打下良好基础，积累宝贵经验，适应未来的制造业智能化，专业化，绿色化要求

降低公司的生产成本，维持公司可持续盈利能力

风电类环形锻件是公司的核心产品之一，但伴随着风电补贴的退坡，客户降成本要求比较迫切目前公司在风电锻件产品的制造过程中，原材料成本占生产成本的70%以上，同时因为风电轴承及齿轮产品制造流程长，材料利用率仅为50％—70％锻件行业通常采用原材料成本+加工费的定价模式，由于原材料在生产成本中占比较高，因此节省材料成本是降低整个生产成本的重要途径

本项目的实施将会提升公司的生产锻件的精度，减少精加工过程中的原材料损耗，计划购买的精密辗环机在制作异形环锻件的过程中能够节省5%—20%的原材料，可有效地降低公司生产成本，提升公司产品的市场竞争力同时先进生产线替代老旧设备不仅节省了原有频繁的设备维护检修所需的费用，自动化水平的提升和工艺流程的改进更是减少了人工费用的支出和能源动力的损耗，维持了公司可持续盈利的能力

3，项目可行性

下游市场风电装机容量持续增长

日前，我国在第七十五届联合国大会上发表重要讲话:中国将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取于2060年前实现碳中和在十四五规划中，需为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间，保证年均新增装机容量5，000万千瓦以上

装机容量应不低于6，000万千瓦，到2030年总装机容量至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦据国家能源局数据，2021年全国风电新增并网容量达到46.95GW，其中陆上风电新增装机达到30.05GW，海上风电新增装机达到16.90GW，截止2021年底，我国风电累计装机容量达到3.28亿千瓦，同比增长16.68%，其中海上风电累计装机容量约为26.39GW，2016—2021年我国平均风电增长率高达17.19%我国风电行业发展前景广阔，为上游风电装备及配套锻件行业的发展提供良好的发展机遇

管理团队有成熟的生产管理经验

为满足锻件产品有多规格，多品种，定制化的特点，同时保证产品的稳定性，可靠性及先进性，锻造企业通常需要大量专业研发人员及熟练技术员工，而保证专业技术人才的培养及其技术的掌握需要企业管理团队具备丰富的经验和管理能力。

公司深耕锻造行业多年，在锻造，热处理，机加工和检测等生产环节方面，积累了丰富的制造经验和工艺技术优势，具备了大型，异形，高端，大规模工业金属锻件生产能力公司创始人吴君三先生从事锻造行业有着几十年的经验，经过多年的发展，形成不断扩大的优秀管理团队，对于行业的发展趋势有着准确的判断，在锻件领域内拥有高水平的技术和丰富的经验

公司拥有成熟的研发与生产实力

公司自成立以来坚持以产品的自主研发，生产为核心，致力于为用户提供拥有高性能，高可靠性的产品公司目前已经掌握了生产高端精密锻造产品的关键技术及先进的生产制造工艺

18.40%，研发投入不断增加，取得了国家高新技术企业认证。

公司历经二十余年发展在生产工艺积累了丰富的经验，拥有一支高素质的研发团队，持续跟踪业内最新科技成果，力争保持核心技术的领先优势。与国内多所重点院校和研究机构开展了广泛的产，学，研合作，建立了良好的互信机制和长期的合作关系，形成了自主创新为主，合作创新为辅的创新机制，坚持以客户需求作为技术进步的发展方向，不断深入对金属成型工艺，金属材料改性工艺，产品检测工艺的研

发，掌握了行业内的多项核心先进技术，实现产品与技术的持续创新，逐步向高端制造领域产品发展。

4，项目经济效益分析

本项目预计税后内部收益率为18.86%，税后静态投资回收期为6.79年，具备良好的经济效益。

5，项目相关备案及审批情况

本项目已经取得张家港市行政审批局出具的《江苏省投资项目备案证》，并已取得苏州市生态环境局出具的《关于张家港中环海陆高端装备股份有限公司高端环锻件生产线扩建项目环境影响报告表的批复》82第0048号)。

高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目

1，项目基本情况

项目名称:高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目

实施主体:张家港中环海陆高端装备股份有限公司

建设地点:张家港市锦丰镇合兴华山路

建设内容:本项目总投资13，000.00万元，拟使用募集资金13，000.00万元本项目拟在公司原车间新建高温合金关键零部件热处理智能化生产线，在新生产线引入大型可控气氛热处理智能化无人生产线，真空热处理智能化无人生产线和大型锻件热处理智能化无人生产线预计达产后将扩大公司热处理规模，解决公司自身热处理需求，并满足持续增长的市场需求同时，公司将引进经验丰富的专业人才，优化产品性能，增强公司产品的市场竞争能力

项目投资概况:

单位:万元

序号	项目	投资金额	占比	拟投入募集资金
一	建设投资	13，000.00	100.00%	12，625.73
1	工程费用	12，475.73	95.97%
1.1	建筑工程费	—	0.00%

序号	项目	投资金额	占比	拟投入募集资金
1.2	软硬件购置费	12，475.73	95.97%
2	工程建设其他费用	150.00	1.15%
3	预备费	374.27	2.88%	374.27
二	项目总投资	13，000.00	100.00%	13，000.00

2，项目必要性

补足公司热处理生产产能，满足企业自身加工需求

伴随着风力发电，高精度重工业的迅速发展，公司与全球大型客户合作的日益加深，并实现产量迅速增长原有生产线的热处理环节由于场地面积有限，设备老旧，自动化程度低等诸多原因，已无法满足公司现有的热处理需求伴随着公司高端环锻件生产线新布局，产能将逐步增加，预计未来热处理产能缺口会进一步扩大热处理是大幅提高零部件的材料性能和使用寿命的基础工艺，并且热处理门槛较高，能够提供热处理服务的厂商较少，因此，热处理环节的毛利率一般比较高，减少热处理外协可以大大降低公司在热处理上的成本未来叠加能耗因素的影响，公司委外热处理的成本还将不断上升因此，结合产品质量控制以及成本的考虑，公司急需增加热处理的产能本项目的实施，有利于扩大公司的产能规模，保证公司产品的质量和供货能力，满足日益增长的热处理需求，贯彻落实公司发展战略布局，为公司成为锻造行业的龙头企业奠定坚实的基础

加速延伸高端锻件产品线，优化公司未来产品结构

环形锻件广泛应用于风电设备，工程机械，矿山机械，港口机械，冶金设备，船舶等高端装备领域其中，高端锻件在热处理过程中，对温度控制的稳定性，均匀性，可靠性以及安全性有更高的要求

目前，公司的热处理设备智能化程度低，无法满足未来公司高端锻件产品的热处理标准公司亟需一批精密的，可靠的热处理设备，这是准确实施热处理工艺和保证产品质量的一致性和重现性的物质条件为了推行热处理精益生产，就应改变公司目前热处理设计水平低，制造质量差的现状

本项目的实施，可以大大提高热处理生产线的智能化程度，提升产品寿命，安全性和可靠性，大力提升公司热处理专业水平，为公司未来进军高温合金关键零部件热处理市场打下坚实的基础。

升级公司热处理智能装备，降低生产管理综合成本

2021年3月，十四五规划纲要明确提出要求加快数字经济，数字社会，数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式，生活方式和治理方式变革，2021年12月，工信部发布《十四五智能制造发展规划》，意见稿指出到2025年，规模以上制造业企业大部分实现数字化网络化，重点行业骨干企业初步应用智能化，到2035年，规模以上制造业企业全面普及数字化网络化，重点行业骨干企业基本实现智能化。

为了响应国家号召，实现企业数字化，智能化转型，提高生产效率，减少人力成本，公司需要积极投资智能化设备本次项目将引进大型可控气氛热处理智能化无人生产线，真空热处理智能化无人生产线和大型锻件热处理智能化无人生产线，以实现热处理生产流程数字化及生产管理过程网络化，可极大提高公司智能化水平

此外，公司热处理设备较为陈旧，能耗较高，虽然通过自主研发的余热淬火工艺降低了生产能耗，但要适应未来的节能降耗标准还需要进一步降低碳排放的标准因此，公司必须通过设备的用电改造以及智能化建设来降低热处理工艺环节的能耗，进一步推动公司向高效节能方向发展

3，项目可行性

政策支持热处理工艺的发展

2019年8月，国家发改委颁布了《产业结构调整指导目录》，提出大型多功能可控气氛热处理设备，程控化学热处理设备，程控多功能真空热处理设备及装炉量500公斤以上真空热处理设备，全纤维炉衬热处理加热炉被列入鼓励类项目，2020年11月，在国家有关部门统一部署下，中国热处理行业协会组织了强大的专家队伍，在进行充分调研的基础上，编制了《热处理行业十四五发展规划》，提出未来五年热处理行业要坚持推广绿色热处理技术与装备，用数字化和智能化技术保证产品质量，深入推进热处理行业转型升级，高质量，高效益发展。上述政策的实施为锻造行业发展提供了有力的政策支持和引导，2021年3月，国家颁布了《国民经

济和社会发展第十四个五年规划纲要》，提出深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业向高端化，智能化，绿色化转型。

下游主要应用行业的发展政策也为锻造行业的发展提供了良好的发展空间和机遇以风电行业为例，2016年国家能源局和国家发改委分别颁布了《风电发展十三五规划》和《可再生能源发展十三五规划》，均提出要不断完善促进风电行业及其上游配套行业的发展措施，2019年发改委修订了《产业结构调整指导目录》，将高强钢锻件，耐高温，耐低温，耐腐蚀，耐磨损等高性能，轻量化新材料铸件，锻件，高精度，低应力机床铸件，锻件，汽车，能源装备，轨道交通装备，航空航天，军工，海洋工程装备关键铸件，锻件列入了鼓励类机械产业目录锻造行业与下游应用行业相关政策的颁布为本项目的实施提供了良好的外部环境，锻造行业热处理工艺作为高端锻件必不可少的基础工艺之一，正愈发被国家政策鼓励

公司有良好的市场发展前景

本项目主要为公司生产的金属锻件产品提供热处理配套服务公司现有年产能11万吨，通过IPO募投项目高端环锻件绿色智能制造项目及本次募投项目之一高端环锻件生产线扩建项目的实施，热处理的产能缺口会进一步扩大

另外，《中国电力发展报告2020》指出，十三五时期，全国风电并网装机容量年均增长16.9%，整体维持高速发展的势头。截至2020年底，全国累计并网风电装机容量达28，153万千瓦，占全国电源总装机容量的12.8%，占非化石电源装机容量的

28.6%，超额完成十三五规划目标由于下游风电装机容量的不断增加，以及工程机械行业周期性换代的新增需求，我国锻造行业一直保持较高的市场景气度和良好的增长趋势伴随着国家对产业升级及制造业改造的日益重视，对高端装备行业发展的鼓励，为工业锻件特别是高端锻件市场带来良好的市场发展机会

公司自身大量热处理产能缺口使得本项目的实施能够减少巨额的外协费用，同时风电装机与高端锻件的市场需求的不断增大为公司带来了广阔的市场前景。

公司有扎实的技术研发成果

公司作为国内专业从事锻件制造的高新技术企业，自成立之初便重视对研发的投入在新工艺的开发和产品升级改进方面，公司通过不断加快新工艺开发和产品升级改进速度，保持公司在锻造工艺和产品质量上的领先地位，满足市场的新需求，保障公司产品引领行业产品的发展趋势公司一直致力于新技术，新工艺，新产品的研发，为了追赶全球前沿锻造工艺和技术，提升市场竞争实力，公司不断加大技术创新的研发投入，持续的研发投入为公司的技术研发提供了资金保障此外，公司深耕锻件行业多年，掌握了多项热处理核心技术，累计获得热处理相关发明专利13项，实用新型专利3项公司掌握的热处理相关技术，在行业内处于先进水平公司不断优化合金钢，碳素钢，不锈钢等不同材料的热处理工艺技术，在行业内开展绿色，节能热处理工艺技术的研发和产业化应用，掌握了环锻件锻后余热利用热处理工艺和装备设计技术，有效解决传统热处理方式产生的高能耗，低效率，质量不稳定的瓶颈问题

目前公司已掌握了锻件产品的热处理工艺技术，公司强大的研发实力和深厚的技术积累为本项目的实施提供了可靠的技术保障本配套募投项目实施，在技术储备方面具有可行性，项目的实施不存在技术障碍

4，项目经济效益分析

本项目预计税后内部收益率为20.01%，税后静态投资回收期为5.45年，具备良好的经济效益。

5，项目审批核准情况

本项目已经取得张家港市行政审批局出具的《江苏省投资项目备案证》，并已取得苏州市生态环境局出具的《关于张家港中环海陆高端装备股份有限公司高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目环境影响报告表的批复》(苏环建(2022)82第0023号)。

补充流动资金

1，项目基本情况

公司拟使用本次募集资金中的10，000.00万元补充公司流动资金，以满足公司日常经营资金需要。

2，项目必要性及可行性

伴随着公司的经营发展及募投项目的建成投产，公司销售额预计在未来持续增长，且公司对下游客户销售产品会给予一定的信用期，而原材料采购过程中又存在一定的预付款项，伴随着公司业务的持续增长，公司对营运资金的需求随之增长，补充流动资金有利于促进公司业务的快速增长，降低财务风险，提高财务灵活性，巩固和提升公司的市场竞争力本次募集资金部分用于补充流动资金符合公司当前实际发展需要，符合《创业板上市公司证券发行注册管理办法》等法规关于募集资金运用的相关规定，具备可行性

四，本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

本次发行对公司经营管理的影响

本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策和公司未来整体战略发展方向，有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，具有良好的市场发展前景和经济效益。

募集资金投资项目的顺利实施，有助于提高生产自动化水平，解决热处理产能缺口，降低生产成本，有利于公司抢占市场先机，扩大市场份额，巩固市场地位同时募投项目结合了市场需求和未来发展趋势，契合环锻件行业未来发展方向，有助于公司充分发挥产业链优势，进而提高公司整体竞争实力和抗风险能力，保持和巩固公司在环锻件行业的市场领先地位，符合公司长期发展需求及股东利益

本次发行对公司财务状况的影响

本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模，进一步增强公司资本实力，有利于提升公司抗风险能力可转债转股前，公司使用募集资金的利息偿付风险较小伴随着可转债持有人陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构，提升公司的抗风险能力

本次募集资金投资项目具有良好的经济效益。本次发行募集资金到位后，由于募集资金投资项目的建成投产并产生效益需要一定时间，短期内公司净资产收益率及每

股收益可能有所下降，但伴随着募投项目建设完毕并逐步释放效益，公司的经营规模和盈利能力将得到进一步提升，进一步增强公司综合实力，促进公司持续健康发展，为公司股东贡献回报。

五，可行性分析结论

本次向不特定对象发行可转债是公司紧抓行业发展机遇，加强和扩大核心技术及业务优势，实现公司战略发展目标的重要举措公司本次向不特定对象发行可转债的募集资金投向符合国家产业政策以及公司的战略发展规划，投资项目具有良好的效益，有利于提升公司市场竞争力，巩固公司的市场地位，增强经营业绩综上所述，本次募集资金投资项目具有必要性和可行性，符合公司及全体股东的利益

张家港中环海陆高端装备股份有限公司董事会

2022年3月18日

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编辑：夏冰