A股独立行情再现机构青睐小盘成长股

相对于震荡的欧美市场，上周a股表现强势独立行情，上证综指收复3100点关口，三大股指周线集体收获两连阳在业内人士看来，基本面的预期改善将带动a股进行中期修复，后市将有丰富的结构性机会除了稳增长这条主线，还可以关注小盘成长股的布局机会

实现连续两次逆势向好。

上周四周五，大盘继续普涨最后，上证综指，深证成指和创业板指全周分别上涨2.02%，2.64%和2.51%，迎来连续两周上涨——这既是前期市场反弹的延续，也是在欧美市场普遍震荡的背景下出现的独立行情

上周美股三大股指再度走低，集体下跌逾2%，纳斯达克和标准普尔500周指数出现七连阴，欧洲股市表现略好，但其主要股指也出现明显波动。

4月底以来，a股并没有跟随美股大幅下跌，这是由于中美两国经济周期的错位和股市估值位置的不同在海通证券首席策略分析师荀玉根看来，a股宏观环境好于美股经过持续调整，a股估值已处于历史低位，而美股估值处于中等偏高水平

中信证券首席策略分析师秦培晶认为，国内局部疫情趋于好转，复产复业是渐进的稳增长政策兼顾密度和力度，政策合力开始显现国内经济将从5月开始回归逐月向好的趋势，a股利润增速也将在二季度触底后回升

CICC首席策略分析师王汉峰认为，市场已经具备中线价值未来更大的上行空间需要更多积极的基本面‘催化剂’建议关注国内经济基本面的疫情后修复，重点关注房地产和消费需求

看看很多小盘成长股

从上周a股市场的风格来看，受益于稳增长的地产，银行等板块相对低迷，而光伏，新能源，半导体设备等增长板块则明显回血，涨幅居前发现目前很多机构看很多成长股的布局价值，尤其是中小盘成长股

据中行证券策略团队测算，5月以来，中盘成长股阵营绝对收益率超过5个百分点，小盘成长股阵营超过7个百分点，与前期超跌有关，估值表现性价比显现在风险偏好提升阶段，中小盘成长股反弹较为强劲，从历史表现来看，中小盘成长股在市场的反弹阶段更为激进如果下半年经济企稳，市场出现U型反转，那么中小成长股将成为上涨的深水炸弹

广发证券首席策略分析师戴康认为，大盘价值股的绝对收益和看小盘成长股的策略并不冲突小盘成长股的决定性因素是国内的信贷环境民营企业信用环境有所改善，小盘成长股风险在4月下旬流动性小幅震荡后已经清除，估值已经触底戴进一步判断，市场将迎来丰富的结构性机会建议先关注价值股，再关注受益于民营企业信用环境改善，受美联储收紧限制，交易结构不拥挤，前期超跌的小盘成长股，包括医药，半导体，光伏组件，风电，新能源汽车等品种

讨价还价布局基础设施和消费领域

对于a股后市如何配置，秦培晶建议全年维度关注现代基建和地产两条主线，这也是稳增长的主要方向，具体包括低价值建筑龙头，电网，数据中心和云基建，以及优质开发商，物业管理和建材，季度关注复工复产主线，建议关注智能汽车及零部件，半导体，光伏风电设备等品种，月维关注消费修复主线，看好航空，酒店，免税，食品饮料，百货超市等。

中信建投首席策略官陈果建议关注食品饮料，券商，军工，光伏，煤炭，基建等领域，以及科技创新板的优质繁荣标的具体操作上，陈果认为，整个内外部环境的持续改善是大概率事件，但需要做好市场底部区域一定震荡的准备，以逢低布局为基本原则

兴业证券首席策略分析师章启耀看好三条主线:一是免疫力强，景气度高的新半军方向，如光伏组件，军工新材料，风力发电机，半导体材料等二是酒类，免税，航空，景区，酒店等核心消费资产，三是稳增长领域的基建，地产，银行

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编辑：苏小糖