北交所日报丨第二只新股即将上市，沪江材料乘上锂电“东风”

最近几天，北交所第二只新股沪江材料公布申购结果，超40万户投资者参与了该股的网上发行，网上合计冻资超700亿元最终4.78万户中签沪江材料，中签率仅0.11％

风口财经注意到，沪江材料预计下周迎来北交所敲钟在正式交易之前，这个低调的专精特新小巨人主营哪些业务，有哪些优势，成为投资者关注的焦点

塑料包装细分龙头，业绩乘上锂电东风

根据消息显示，南京沪江复合材料股份有限公司成立于1995年，初期主要生产通信电缆屏蔽带，2002年开始进入工业特种包装领域，之后一直专注于高阻隔工业软包装的研发，生产及销售。

作为江苏省的高新技术企业，沪江材料2020年度被工信部评为国家级专精特新小巨人作为铝塑复合重包装细分赛道龙头企业，公司下游客户主要是化工等行业龙头企业，如巴斯夫，帝斯曼等跨国公司，同时也在加大国内企业开发力度，2019年与万华化学，华峰化学建立了合作关系

截至2021年前三季度，沪江材料营收为2.51亿元，同比增加56.77%，归母净利润3594万元，同比增加42.68亿元相比较往年业绩表现，今年的业绩增速最大

风口财经发现，沪江材料今年的快速增长受益于新能源汽车市场的火爆。

具体来看，公司产品属于塑料包装制品，在包装材料行业占比中仅次于纸包装为优化客户结构，公司最近几年来着重加大对锂电池材料，可降解材料等新材料领域的拓展如公司自主开发的用于锂电池阳极材料包装的铝塑复合无磁袋，打破了国内市场基本被日韩厂商瓜分的局面，目前已实现向国轩高科等批量供应，营收占比也在逐年上升，2020年为12.41%

劳力大于技术，规模小胜在细分

风口财经注意到，在塑料包装行业中，沪江材料的规模并不突出。

行业内细分领域可比公司较少，因此将可比公司范围扩大到包装行业，选取紫江企业，双星新材，永新股份，王子新材和华源控股为可比公司紫江企业的塑料包装产量及收入规模最大，在行业内处于领先地位，其次是双星新材和永新股份，处于行业第一梯队，竞争力较强华源控股和王子新材作为行业内市场主要竞争者，最近几年来业绩保持高增长，行业地位不断增强

从规模角度来看，公司收入，利润规模相对同行业主板上市公司来说偏小，但在高阻隔工业软包装的细分领域占有一席之地。过去一年，北京首家新成立的外资控股券商大和证券——家获得证监会批准；北京首家外资银行——德意志银行申请证券投资基金托管资格，被证监会批准变更为外资控股证券公司；而——家欧洲最大资产管理机构的全资子公司于风汇理在中国基金业协会成功注册。

从毛利率角度来看，行业内主要企业毛利率均处于15%—25%的范围内，主要产品为一般性的消费品包装，公司由于下游客户主要为化工行业，对包装性能要求较高，近几年毛利率处于35%左右，相较于同行业可比公司具备一定优势。

此外，值得一提的是，沪江材料实际控制人为章育骏，秦文萍夫妇及其子女章澄，章洁，且四人均担任公司董事，章育骏为董事长截至2021年6月30日，4人合计控制公司86.05%股份，股权集中，是典型的家族企业其中，章育骏为大专学历，机械专业，从技术员，工程师岗位起家，专业基础扎实，为公司核心技术人员

风口财经梳理发现，公司2018—2021年上半年研发费用占比分别为3.76%，4.24%，4.96%和4.37%，呈小幅上升趋势，略高于同行业3.16%的平均水平截至2021上半年，公司总人数为394人，其中生产人员最多，占比60.66%，其次是行政管理人员，占比20.3%，最后才是研发人员，占比13.71%

从研发人员结构来看，54位研发人员中，仅7人是本科及以上学历，大专及以上学历有28人，仅5人专业涉及精细化工及材料方向，其余研发人员专业多为文秘，国际工商管理，法律，商务英语，与公司主营业务相差较大。。

可见，公司是典型的劳动力密集型企业，技术含量并不高。

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编辑：沐瑶