银行理财“破净”下新品市场回暖专家称理财市场风险整体可控

11月底以来，债市波动引发银行理财产品净值调整，逾千只产品一度破净，引发市场关注值得注意的是，银行理财产品破净并未影响新产品的发售普益标准最新监测数据显示，11月银行理财产品发行市场回暖

普益标准研究员李霞在接受《证券日报》记者采访时表示，受债市震荡影响，理财产品净值出现明显回调，整体收益表现较差，导致机构面临的赎回压力加大同时，机构可能认为在当前时点可以更好地布局债券市场，从而增加新产品的发行

业内人士认为，债券市场将回归整体稳定发展态势长期来看，银行理财仍是投资者青睐的产品之一

理财产品破万，但分销稳定。

Wind数据显示，截至12月13日，全市场银行理财产品34788款其中，破损产品6281个

普益标准数据显示，由于近期债券市场剧烈震荡，理财产品收益大幅下降，R2级产品也出现一定亏损截至11月底，到期开放式理财产品赎回收益创下半年新低

中国银行业研究院博士后杜阳对《证券日报》记者表示，理财产品的破净主要受两个因素影响一是由于全球经济金融形势日益复杂，国内宏观经济复苏压力加大，资本市场尤其是债券市场波动加剧，导致净值化运作的银行理财产品表现低迷第二，虽然理财产品已经基本完成了净值的转化，但是投资者的投资观念并没有及时改变，部分投资者对于理财产品的剧烈波动还是会有恐慌心理某种程度上，非理性赎回与理财产品的破净形成恶性循环，放大了负反馈效应

值得注意的是，银行理财产品破净并未影响新理财产品的发行普益标准监测数据显示，2022年11月，全市场共新发行理财产品2267款，环比增加552款，其中，银行理财子公司产品734款，占比32.38%2022年11月，全市场在售理财产品6108款，环比增加547款

对此，杜阳表示，新理财产品市场的回暖主要是受国内经济预期好转的影响在政府高效统筹疫情防控和加强经济稳定政策的背景下，国内经济增长已经触底未来，伴随着资本市场高质量发展所面临的内外部环境和条件的逐步改善，投资环境将更加温暖，从而保证新的理财产品对投资者的吸引力

在杜阳看来，中国长期宏观经济基本面没有改变，资本市场将保持平稳发展长期来看，理财产品发行有望回归常态，理财业务发展质量将进一步提升

金融市场将逐渐恢复正常。

易观金融行业高级顾问苏表示，虽然近期银行理财的表现不尽如人意，但整体来看，主要投资于债券市场的银行理财的波动性仍小于股票市场，长期投资收益仍高于货币市场，货币市场仍有相对稳定的市场需求。

杜洋告诉记者，理财产品有望在破净潮后回归稳健发展一方面，在我国以我为主的稳健货币政策取向下，债券市场将回归整体稳定发展态势，另一方面，伴随着价值投资理念的逐渐深入，投资者的行为会变得更加理性长期来看，银行理财仍是投资者青睐的产品之一

在银行理财全净值化的背景下，银行该如何应对市场波动导致的集中赎回杜洋认为，从机构角度来看，首先是提高投研能力，不断优化理财产品的投研思维，提升研究深度，形成差异化的投资策略，积极与同行沟通，将净值回撤控制在可控范围内，增强投资者信心其次，要做好流动性风险管理，构建与理财产品相匹配的流动性风险评估模型，通过金融科技等技术手段优化压力测试的方法和程序，有效降低相关产品的流动性风险水平

中信证券首席经济学家明明告诉记者，银行理财的产品期限应该拉长，避免投资者短期赎回和踩踏在资产端，不仅要关注绝对赎回收益，更要关注在净值时代，减少运作期间的净值波动和净值回撤，给投资者带来良好的持有体验同时要加强投资者教育，避免短期追涨杀跌

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编辑：夏冰