直接间接融资双路进击2022年金融服务实体经济成效显著

2022年即将结束回顾今年，面对中国经济需求收缩，供给冲击，预期减弱的三重压力，金融机构在一行两会的指引下，回归服务实体经济的本源，增加金融有效供给，不断为中国经济高质量发展贡献金融力量，提升金融服务的深度，广度和温度，持续助力宏观经济市场稳定

具体来说，银行，券商，保险公司，基金等机构在间接融资和直接融资领域各有特点其中，在间接融资方面，银行等机构提供的信贷总量有所增加，结构有所优化今年前11个月，人民币贷款增加了19.91万亿元接下来，在扩大信贷投放的同时，进一步加强风险防控，在直接融资方面，券商等机构引导金融资源大力支持经济的薄弱环节和关键领域，未来将更好地发挥连接实体经济和资本市场的枢纽作用

从2023年金融机构服务实体经济的具体举措和创新路径来看，多位业内人士建议，银行，券商，保险等机构可以通过应对困难，锤炼内功，不断提升专业能力等方式，不断努力，进一步提高金融服务实体经济的质量和效率。

信贷总量增加和结构优化

今年以来，中国进一步加强和改善了货币政策的调控在加强稳健货币政策实施的同时，企业综合融资成本稳步降低年内，RRR两次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超过1万亿元

在保持融资总量合理充足的同时，支持实体经济的一揽子金融措施也在加快实施:金融机构全力为经济发展保驾护航，从支持受困主体脱困，支持货运物流业国民经济顺畅流通，到设立设备更新改造专项再贷款，到支持制造业，社会服务业，中小企业发展，到救助房企，促进房地产市场平稳健康发展。

中国人民银行最近几天发布的11月金融统计报告显示，1—11月，人民币贷款增加19.91万亿元，同比多增1.09万亿元从结构上看，年内银行机构进一步加大了对稳投资，稳就业，稳主体，稳外贸，稳消费，支持科技创新等领域的支持力度

其中，在稳投资方面，银监会指导政策性开发银行充分利用政策性开发金融工具额度和8000亿元新增信贷额度，商业银行按照市场化原则予以支持，不断加强对重大项目的中长期金融支持同时，银行业继续扩大对制造业的中长期贷款数据显示，仅前三季度，制造业和基础设施建设贷款分别增加4.2万亿元和3.4万亿元

在银行服务实体经济的过程中，国有大银行起着主导作用今年10月，六大国有银行集体发布公告，均表示将进一步加大对实体经济的支持力度，11月，为落实金融16条，六大国有银行密集与房企签署战略合作协议，授信额度超万亿

此外，记者从中国农业发展银行获悉，1—11月，该行累计贷款2.45万亿元，月末贷款余额较年初增加10429亿元。

除了银行，保险等机构在帮助实体经济间接融资方面也发挥了应有的作用根据银监会披露的数据，今年10月末，保险资金投资银行存款余额2.8万亿元，各类金融产品等其他投资合计8.7万亿元

中国保险资产管理业协会党委书记曹德云表示，保险资金通过银行存款，购买债券和股票等方式参与实体经济的间接融资和直接融资，也通过保险资产管理产品为实体经济开展项目融资。

多种直接融资方式共同作用。

金融机构帮助实体经济的直接融资规模也在不断扩大中证协数据显示，前三季度，证券公司直接融资实体经济4.48万亿元，服务301家企业实现境内首发上市承销发行绿色企业债券融资额1349.32亿元，科技创新企业债券647.83亿元，乡村振兴债券249.28亿元，民营企业公司债券2486.11亿元

今年以来，头部券商通过多种渠道持续服务实体经济发展前三季度，中信证券完成境内股权承销2609亿元，境内债券承销11701亿元，境内渠道M&A交易729亿元CICC累计直接融资超过2.7万亿元，协助科技型企业股权融资约2135亿元，帮助中小微企业融资超过1700亿元

值得一提的是，金融支持房地产的第三支箭年内正式射出在多家上市房企发布再融资方案的同时，券商投行作为参与者积极接洽房企，为优质企业注入新鲜血液

从保险机构来看，截至今年10月底，保险资金余额为24.5万亿元，其中10.1万亿元配置于各类债券，2.9万亿元投资于股票和证券投资基金。

此外，根据中国保险资产管理协会披露的数据，今年前10个月，该协会登记债权投资计划，股权投资计划，私募保险资金404只，规模7867亿元截至2022年10月底，已登记债权投资计划，股权投资计划，私募保险资金2757只，规模超过6万亿元

中国太保，人人资产，生命资产等保险公司相关负责人对《证券日报》记者表示:今年以来，保险机构还直接对接两新一重，大湾区，长三角，京津冀协同发展等实体项目的融资需求通过股权，债权，私募基金，资产支持计划等载体，参与基础设施公募REITs等新型投资工具，为基础设施项目提供融资支持，有效服务国家重大战略。

服务攻击路径清晰

展望2023年，业内人士表示，银行，券商，保险等金融机构应从自身专业定位出发，瞄准实体经济发展中的难点和痛点，提升创新服务能力，为经济高质量发展做出更多贡献。

智联金融首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示，2023年银行业服务实体经济要注意两个方面:一是在加强服务实体经济的同时，防控风险自今年年初以来，主要商业银行已加大反周期调整力度，包括扩大信贷供应等措施未来平衡两者的关系至关重要二是实现商业银行经营的可持续性，进一步加大金融风险控制，加大存量不良资产处置力度，通过科技手段降本增效，拓展多元化收入渠道，增强服务实体经济的能力

从券商机构来看，五大券商表示将努力服务实体经济和科技创新，更加有效地发挥证券公司连接实体经济和资本市场的枢纽作用，为经济高质量发展，构建发展新格局，建设现代化经济体系做出积极贡献。

券商机构不仅要深化注册制改革，建立更有效的合规风控，提供更准确的发行定价，还要利用衍生品市场优势，为实体企业产业链提供有效的风险管理工具明确建议

在保险业服务实体经济方面，曹德云认为，主动融入有效服务实体经济高质量发展，一是立足基础定位，参与大资管市场竞争，二是顺应发展趋势，打通产业整合渠道，三是发展股权投资，优化整个市场的配置结构，第四，开辟创新渠道，加大新业务的研究和应用，第五，完善规则体系，优化保险资金政策环境第六，加强自律服务，丰富行业治理体系和手段

新群体带来了新需求，新模式带动了新领域寿险业必须加快产能升级，进一步实现供需精准对接，充分发挥惠民生，暖人心的功能中国人寿保险公司党委书记，总裁赵鹏表示，要不断提升生态整合能力长期，大规模的资金优势，可以有效满足医疗，护理行业长期，大规模的投资需求同时，我们将继续提高风险识别，准确定价以及产品和服务交付的能力

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编辑：夏冰